Come ho sottolineato nella prima parte, vengono evidenziati alcuni titoli quotati sulla borsa americana che, a detta degli esperti e dei consulenti intervistati, potrebbero regalare appassionanti performance nei mesi a venire.

Le valutazioni di partenza derivano essenzialmente da valutazioni “geo-politiche” e da analisi macro-economiche o fondamentali per cui invito a considerare tali idee come spunti da approfondire e non come “dritte” su cui gettarsi senza alcuna ulteriore valutazione.

Dal punto di vista del “timing”, lo ripetiamo ancora una volta a scanso di equivoci, è sempre opportuno verificare i grafici dei titoli seguendo le regole apprese ai corsi di “INTELLIGENZA FINANZIARIA” – prossima edizione 17/18 febbraio a Reggio Emilia – o “INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING)” – prossima edizione sabato 24 marzo a Reggio Emilia.

5) AT&T (NYSE: T)

Vecchio logo AT&T

Tutti conoscono il marchio AT&T – presente, in un modo o nell’altro, dal 1885. Originariamente American Bell aveva creato AT&T per fornire chiamate a lunga distanza tra New York e Chicago e oltre ma già nel 1899 AT&T è diventata la madre di American Bell e quindi la testa del Bell System, perché le norme regolamentari e fiscali erano più snelle a New York che a Boston, dove aveva sede American Bell. AT&T vende ancora ai clienti servizi di telefonia fissa vecchio stile, e tale attività è certamente in declino. Ma in realtà, dicono gli investitori, AT&T ha registrato progressi costanti nel traghettarsi verso l’era digitale. Le entrate del settore wireless di AT&T hanno rappresentato la metà dei suoi 94 miliardi dollari di entrate nei primi tre trimestri del 2011, contro circa un terzo nei primi mesi del 2007, dopo aver acquisito la piena proprietà di Cingular Wireless. E mentre i ricavi dell’attività ereditata di telefonia continuano a diminuire, la perdita è sostanzialmente compensata da ricavi del settore dati Internet e servizi via cavo, che è cresciuto dell’8 per cento nei primi tre trimestri del 2011. “Ogni Wi-Fi in tutto il mondo è collegato a una rete fissa da qualche parte“, dice Brian McMahon, co-gestore del fondo di investimento da 8,8 miliardi dollari Thornburg Investment Income Builder. Gli analisti di Wall Street si aspettano un fatturato dell’azienda che aumenti di un 1,4 % nel 2012, fino a 127,9 miliardi di dollari. La società deve ancora affrontare i rischi, naturalmente. Una doppia recessione potrebbe spingere ancora di più i clienti ad abbandonare i loro telefoni fissi, mentre li scoraggerebbe  ad aderire a quelli mobili. La società non ha più diritti di rete esclusivi per l’IPhone e recentemente ha abbandonato una delle sue più grandi scommesse strategiche, la sua proposta di fusione per 39 miliardi di dollari con T-Mobile, di fronte alle obiezioni dell’antitrust. Un portavoce dice che l’azienda sta lavorando per risolvere i problemi antitrust e che le sue vendite di IPhone hanno continuato a crescere nonostante la concorrenza estesa. E anche prendendo in considerazione le varie sfide, dicono molti analisti, che il rapporto dividendo/prezzo (yeld) pari al 6% sembra ancora attraente e sicuro. L’azienda è sulla buona strada per generare circa 36 miliardi di dollari in contanti nel 2011, sufficienti a coprire il pagamento dei dividendi e mettere ancora 20 miliardi di dollari nel business.

6) EXELON (NYSE: EXC)

Portfolio produzione Exelon per tipo di carburante

La paralisi della centrale elettrica giapponese di Fukushima Daiichi a causa del terremoto della scorsa primavera ha scosso la fiducia del pubblico nei confronti dell’energia nucleare ma dopo un esame preliminare da parte della Nuclear Regulatory Commission, le centrali nucleari negli Stati Uniti, che forniscono circa un quinto dell’energia della nazione, sembrano aver evitato nuovi e costosi aggiornamenti (o chiusura definitiva). Ciò significa che il processo di investimenti di base per il nucleare è ancora valido: i fornitori di energia nucleare possano beneficiare di azioni per frenare l’uso dei combustibili fossili. Questa può essere una buona notizia per la Chicago Exelon, la più grande produttrice di energia nucleare della nazione, con 17 reattori, in Illinois, Pennsylvania e New Jersey. L’azienda, il cui rapporto dividendo/prezzo al 5 % è uno dei più alti tra le compagnie elettriche statunitensi, potrebbe presto acquisire una quota di proprietà in cinque reattori, oltre a fornire attività di energia, se le autorità approvano la sua proposta di acquisizione da 8 miliardi di dollari della Constellation Energy. Una grossa magagna sull’immagine Exelon: i profitti recenti dell’azienda sono stati aiutati dalle azioni passate per coprire i prezzi dell’energia. Anche se le tariffe elettriche generalmente scadevano nel 2011, l’azienda ha venduto l’energia che ha prodotto a prezzi più alti. La società non sarà in grado di contare su quella spinta nel 2012 e gli analisti si aspettano che i suoi profitti scendano del 28 per cento, a circa 2 miliardi di dollari. Tuttavia, l’azienda afferma che il suo dividendo non sarà minacciato dal calo. John Kohli, gestore del fondo Franklin Utilities, è d’accordo (almeno nel breve termine) e sottolinea che Exelon continuerà a generare cassa dal suo business dell’energia.

MINIERE D’ORO

“Cosa farà l’oro?” E’ una domanda che quasi ogni investitore deve affrontare in questi giorni ma nel 2012, alcuni professionisti dicono che gli investitori dovrebbero concentrarsi non sul ​​metallo stesso, ma sulle aziende che scavano nel terreno. Tradizionalmente, quando il prezzo dell’oro sale, i titoli minerari dell’oro crescono più rapidamente. I costi di una miniera sono per lo più fissi, quindi se il prezzo del metallo si alza, quasi tutti quei dollari extra finiscono a bilancio. Ma nell’ultimo anno, così come il prezzo dell’oro è salito del 25 %, i titoli minerari, come gruppo, sono scesi dell’1%. E’ il motivo per cui alcuni veterani degli investimenti in oro sono convinti che finché l’oro non stagna, i titoli minerari dovrebbero eccellere. “Finanziariamente, non sono mai stati in forma migliore”, dice Joe Foster, portfolio manager di Van Eck Global, impresa che possiede entrambi i titoli descritti di seguito.

7) NEWMONT MINING (NYSE: NEM)

Le società minerarie sono state a lungo criticate per il pagamento di dividendi miseri e viceversa l’investimento dei loro profitti in acquisizioni e lo sviluppo di nuove miniere. Alcuni investitori hanno spostato i soldi dalle miniere agli ETF. Così l’americana Newmont, seconda società mineraria al mondo per produzione, con sede a Denver, recentemente ha annunciato dal mese di aprile di voler legare i propri dividendi ai prezzi dell’oro. Newmont ha raddoppiato il suo dividendo da allora e dice che continuerà a pagare somme maggiori fino a quando l’oro resterà sopra i 1.500 dollari l’oncia. Per alcuni investitori, quel dividendo non compensa il fatto che la miniera del gigante Newmont  situata a Boddington, in Australia,  è stata vittima di costi in eccesso e minerali grezzi di qualità inferiore alle aspettative (l’azienda dice che la miniera rimane una delle sue “attività caposaldo”).  Anche se la società ha altri progetti promettenti – come Akyem, in Ghana e Conga, in Perù – gli analisti non prevedono che la sua produzione aumenti in maniera significativa fino al 2015, nella migliore delle ipotesi. Eppure, si stima che Newmont sia seduta su 94 milioni di once di oro, 42 miliardi di dollari dopo i costi di estrazione, secondo la banca di investimenti Stifel Nicolaus, mentre il valore di mercato della società è appena 34,1 miliardi dollari. Il significato di tutto ciò, dicono gli analisti, è che le sue azioni sono relativamente a buon mercato: non è insolito per le miniere d’oro essere scambiate a meno del valore dell’oro che possiedono, che è uno dei più alti sconti visto negli anni, dice George Topping, un analista minerario presso Stifel Nicolaus.

8 ) NEWGOLD (ASE: NGD)

Miniera d'oro

Le grandi miniere, come molte grandi aziende, trovano difficile aumentare le vendite e i profitti in modo significativo nel lungo periodo. Le piccole miniere, tuttavia, non hanno questo problema: come ogni nuova miniera che inizia può avere un grande impatto. New Gold, con sede a Vancouver, ha un vantaggio rispetto ad altre piccole rivali, dicono gli analisti: il suo team di gestione comprende due elementi noti nell’industria orafa: il presidente esecutivo Randall Oliphant, che in precedenza diresse Barrick Gold, la più grande compagnia d’oro, e l’amministratore Pierre Lassonde, già presidente di Newmont. Entrambi hanno inoltre investito una notevole somma in azioni New Gold. New Gold ha prodotto 383 mila once di oro nel 2010 e prevede di raggiungere quasi mezzo milioni di once entro il 2013, grazie a due dei suoi progetti più promettenti – la miniera di Blackwater in Canada e la miniera di El Morro  in Cile. Sta anche tagliando  i costi di produzione, da 400 dollari  l’oncia nel 2011 ad una cifra stimata di 230 dollari l’oncia nel 2012. Gli analisti si aspettano un balzo dei profitti del 66%, a 324 milioni di dollari nel 2012. “Il titolo New Gold è aumentato del 67% da ottobre 2010 a ottobre 2011, ma ha ancora molto spazio per crescere”, dice T. Rowe Price analista presso Rick de los Reyes. “Una volta che le piccole miniere dimostreranno miglioramenti in termini di crescita di produzione e abbattimento dei i costi, esse tenderanno ad essere rivalutate ad un livello superiore. E ‘qualcosa a cui gli investitori in oro si attaccano”.

INSERZIONISTI   INTERNET

Non importa quanto sia lenta l’economia, i consumatori sembrano saltare ancora sui loro computer per guardare scarpe, macchine e profumi. Gli inserzionisti sono anche disposti a spendere per tutti quei potenziali clienti. Anche se la fiducia dei consumatori rimane dolorosamente bassa, la spesa pubblicitaria in  Internet è in aumento – a circa 15 miliardi di dollari nel primo semestre del 2011, quasi il 25 per cento in più rispetto allo stesso periodo del 2010. E milioni di persone nei mercati emergenti sono sempre online. Gli analisti dicono che queste due aziende dovrebbero trarre vantaggio dalla pubblicità.

9) GOOGLE (NASDAQ: GOOG)

Google non sembra una nuova scelta: era nella lista “Where to Invest” di SmartMoney dello scorso anno e gli esperti si stanno ripetendo. Sì, Google è stato perseguitato dal tipo di problemi che spesso stanno alle calcagna degli colossi del mercato. Anche se la pubblicità su Internet cresce rapidamente, alcuni temono che gli annunci di ricerca – la sua fonte di guadagno – possono crescere meno velocemente rispetto ad altre forme del mezzo, come banner o video. E in un attimo alcuni analisti hanno messo in dubbio la californiana Mountain View, società Internet che sta pagando 12,5 miliardi dollari per Motorola Mobility, un business cellulare che è meno redditizio di operazioni di base di Google. (Google ha detto che sta acquisendo l’azienda, in parte, per i suoi molti brevetti telefonici correlati.) Alla fine, però, queste appaiono  tutte come distrazione dai profitti: la parola di Google è ancora sinonimo di ricerca rapida di informazioni in rete. Gli analisti si aspettano un aumento dei profitti del 20 per cento nel 2012, a 14,4 miliardi di dollari e la società ha l’esperienza per battere anche quei numeri. Se Google è stato un buon acquisto un anno fa, quando la sua quotazione in borsa era 24 volte più in alta degli utili stimati, dicono gli analisti,  lo è ancora di più attualmente che è quotato 14 volte. “Con simili crescite, si dovrebbero vedere multipli più alti”, dice Aaron Kessler analista presso Raymond James.

10) BAIDU (NASDAQ: BIDU)

Il "Google" cinese

Più del 75% delle entrate dalle ricerche Internet in Cina va a una ditta: Baidu. Naturalmente, l’azienda cinese ha un grande aiuto dopo che Google ha in gran parte abbandonato questo mercato nel 2010 e il suo vantaggio è minacciato da rivali come Sohu.com e Alibaba.com. Ma, come Google in altri mercati, la posizione dominante di Baidu rappresenta una sfida immensa per i rivali e l’azienda è stata aggressiva nel lancio di iniziative in settori come la telefonia mobile e video. “Stanno facendo tutto il possibile per alzare la posta”, dice Scott Kessler, analista presso S & P Capital IQ. I profitti sono cresciuti dell’80% negli ultimi tre anni e Wall Street si aspetta che salgano del 53% nel 2012, a 1,6 miliardi di dollari. Alcuni investitori sono rimasti lontano da Baidu a causa di fastidiose domande circa gli standard legali e di direzione aziendale delle società cinesi in generale. il titolo Baidu in brevissimo tempo è precipitato dopo la notizia che le autorità americane stavano osservando i titoli cinesi. Ma gli analisti dicono che Baidu, che non è stato accusato di alcuna malefatta, è probabilmente vittima di responsabilità oggettiva e il prezzo delle azioni ha avuto un’immediata ripresa.

Insomma, in questi due articoli abbiamo visto molte idee in settori e ambiti assai diversi tra loro.

Ora la palla passa a voi che mi state leggendo, fate le vostre valutazioni ma ricordate sempre che è proprio nei momenti di grossa crisi e difficoltà finanziaria che in borsa (ma non solo) si trovano le migliori opportunità!

Roberto Ivaldi

Nonostante gli stessi giornalisti americani esprimano un’indicazione di estrema cautela nel seguire queste idee – parole loro: “Fare previsioni azionarie è come fare le previsioni del tempo: nonostante grafici sofisticati, quel che accade dopo è spesso tirare a indovinare”- i professionisti del settore hanno indicato alcuni titoli che dovrebbero beneficiare di queste grandi tendenze e di altre altrettanto significative.

Per chi ha frequentato o intenderà partecipare in futuro ai corsi di Roberto Pesce “INTELLIGENZA FINANZIARIA” – prossima edizione 17/18 febbraio a Reggio Emilia – o “INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING)” – prossima edizione sabato 24 marzo a Reggio Emilia – , i titoli e le idee presentate in questo e nei prossimi articoli possono sicuramente rappresentare alcuni interessanti spunti di partenza per esplorare idee di INVESTING o di POSITION e CORE TRADING, fatte naturalmente le opportune verifiche sui grafici dei titoli per definire il timing di entrata e considerata attentamente la propria asset allocation.

MERCATI EMERGENTI

Le prime idee nascono da un recente viaggio a Lagos in Nigeria di Mark Mobius, l’investitore veterano dei mercati emergenti e gestore del fondo da 2,3 miliardi dollari Templeton Developing Markets Trust, che si è trovato intrappolato in un ascensore del suo hotel (sicuramente non nei bassifondi della città) ben due volte in un giorno e ha notato come anche le più belle strutture in Nigeria abbiano frequenti interruzioni di energia elettrica. “C’è una incredibile crescente domanda di energia“, dice Mobius. E dato che gli standard di vita aumentano nei paesi in via di sviluppo e i loro consumatori ottengono accesso a tutto, dai frigoriferi ai telefoni cellulari alle automobili, chiederanno sempre  più energia. Queste popolazioni in crescita e sempre più ricche vorranno anche mangiare di più e meglio. Da qui i primi spunti: le aziende in grado di soddisfare questi rialzi di consumi, dicono gli esperti, saranno pronte a beneficiarne.

1) POTASH CORPORATION (NYSE: POT)

Si prevede che la popolazione mondiale aumenterà del 44 % fino al 2100, il che significa altri 3 miliardi di bocche da sfamare. La matematica opera a favore di Potash Corporation di Saskatchewan, il produttore canadese di un componente fertilizzante che aiuta a incrementare i raccolti. PotashCorp è il maggiore fornitore mondiale di composti di potassio comunemente chiamati potassa. L’azienda gode di una forte posizione competitiva in questo settore concentrato: la potassa è prodotta in soli 12 paesi a livello globale e costruire una nuova miniera di potassa costa circa  4 miliardi di dollari. Nonostante il predominio della società, il titolo è scambiato a 10 volte le sue previsioni di utili per il 2012, ben sotto il PE medio di 34 degli ultimi 10 anni. Ben Landy, analista azionario di T. Rowe Price, dice che molti investitori dubitano che PotashCorp possa diventare più grande o più redditizia di quanto non lo sia già ma a lungo termine la tendenza del consumo di potassio è indiscutibilmente alta. Per prosperare, i mercati emergenti hanno bisogno di aumentare la produttività della loro terra; i terreni agricoli in alcune parti dei paesi in via di sviluppo producono solo la metà di quanto si produca negli Stati Uniti. Cina e India, i più grandi consumatori al mondo di fertilizzanti, rappresentano ognuna il 7 % delle entrate di PotashCorp – quota che gli analisti si aspettano cresca.

2) CHINA NATIONAL OFFSHORE CORPORATION (NYSE: CEO)

Negli ultimi anni, l’appetito vorace della Cina per le risorse – acciaio per costruire ponti, petrolio per rifornire auto – ha alimentato l’economia mondiale. Ora ci sono molte speculazioni sul fatto che la fame ha cominciato a svanire; tuttavia molti analisti dicono che è improbabile ledere le prospettive della China National Offshore Oil Corporation, il più grande produttore cinese di petrolio greggio e gas naturale. Comunemente conosciuto come CNOOC è per la maggior parte di proprietà del governo cinese. Gode ​​di un favorevole patto con le compagnie petrolifere straniere che esplorano al largo delle coste cinesi: CNOOC condivide gli utili quando esse trovano il petrolio ma non ha alcun rischio finanziario quando falliscono. Il suo più grande cliente è Sinopec, una delle maggiori compagnie di petrolio della Cina, che non può estrarre abbastanza petrolio da sola per soddisfare la domanda interna. E la struttura a basso costo CNOOC significa che genera un sacco di denaro (e profitto), anche quando i prezzi del petrolio sono depressi, dice Lewis Kaufman, direttore e azionista del fondo da 60 milioni dollari  Thornburg Developing World. Standard & Poor stima che la Cina registrerà un aumento del 6 % nel consumo di petrolio greggio per il 2012, una quantità “comoda” per CNOOC, sostiene l’analista Ahmad Halim. La società dice che sta anche diversificando le sue linee di business attraverso lo sviluppo di progetti di gas naturale e suggestive occasioni di produzione in altri mercati emergenti. Il titolo è quotato solo nove volte gli utili attesi per il 2012, rendendolo un affare agli occhi di molti pro.

ESPORTATORI EUROPEI

Gli investitori sono scossi dai cambiamenti che attraversano l’Europa. La crisi del debito sovrano ha scosso la loro fiducia, insieme con quote di imprese del continente. Ma molte aziende sono risultate migliori di quanto la paura suggerirebbe, in particolare quelle in Germania, la più forte economia della zona euro. L’euro debole ha dato una spinta a grandi esportatori Siemens e SAP, rendendo i prezzi dei loro prodotti ancora più attraenti nei mercati extraeuropei. E con dividendi pari rispettivamente al 3,7 e al 1,5 %, i loro azionisti incassano mentre aspettano che i prezzi migliorino, spiega David Marcus, direttore del fondo da 40 milioni di dollari Evermore Global Value.

3) SAP AG ADS (NYSE: SAP)

Quartier Generale SAP a Walldorf

Le imprese hanno fatto di più con meno negli ultimi anni, ma non hanno lesinato su un software che potrebbe aumentare la redditività. La spesa globale per il cosiddetto software per il business intelligente è stata di 10,5 miliardi dollari nel 2010, secondo la società di ricerca Gartner, ed è aumentata di circa l’11% nel 2011. Osservatori del settore sostengono che questo potrebbe presagire nulla di buono per SAP AG ADS (NYSE), uno dei maggiori fornitori di software al mondo.

La società tedesca domina il mercato dei prodotti che gestiscono poco affascinanti ma essenziali attività di back-office; nel mese di agosto, ha lanciato applicazioni di nuova intelligenza in grado di effettuare analisi complesse in pochi secondi, dice il co-CEO Bill McDermott. SAP ottiene la maggior parte delle sue entrate dall’Europa e le sue azioni hanno preso una legnata non appena la  sventura del debito continentale  si è protratta. Ma le vendite in tutte le sue aree geografiche hanno fatto segnare ancora una crescita a due cifre anno su anno nel trimestre più recente. Sarah Ketterer, CEO di Causeway Capital Management, ha approfittato di un calo nel prezzo delle azioni per rastrellare titoli lo scorso autunno: “la tenevamo sott’occhio da anni”, dice. Il P/E (rapporto tra prezzo corrente dell’azione e utile previsto)  pari a 14 è ragionevole, date le sue forti finanze, dice Robert Taylor, direttore della ricerca internazionale presso Harris Associates, che gestisce 60 miliardi dollari ed è azionista di lunga data.

4) SIEMENS (NYSE: SI)

Il costruttore tedesco, fa di tutto: da apparecchiature di diagnostica medicale a turbine a gas e, grazie a questa diversificazione, le sue fortune sono meno dipendenti da alti e bassi rispetto al passato. Infatti, Siemens è una insolita entità aziendale, un gigante agile, afferma Ben Elias, analista di asset-management per Sterne Agee. Ed è “molto economica”, aggiunge, scambiando a 10 volte gli utili attesi (PE = 10).
Siemens opera in 190 paesi ed ottiene almeno un terzo dei propri ricavi al di fuori dell’Europa. Negli ultimi anni l’azienda ha lasciato perdere le attività meno redditizie e rafforzato quelle che rimangono. Quasi la metà dei 104 miliardi di dollari, fatturato di Siemens per il 2010, proviene dal suo settore industriale, che costruisce grandi progetti come sistemi di stabilimenti automatizzati e guadagna dall’ urbanizzazione in corso in Cina. Il suo settore sanitario, nel frattempo, sta traendo vantaggio dalla crescita della classe media nei paesi  in via di sviluppo in relazione a prodotti come dispositivi per tomografie computerizzate. Il basso costo del lavoro in Cina e non solo, rappresenta una minaccia a lungo termine per Siemens, ma per ora, dice Elias, quelle concorrenti non possono sfidare la sua alta qualità di fabbricazione. Le crisi dei debiti nazionali hanno fatto scendere i prezzi dei titoli europei. Ma Siemens e SAP, entrambe tedesche, hanno la maggior parte delle loro vendite al di fuori del paese, dando loro maggior protezione.

(continua nel prossimo articolo)

Roberto Ivaldi

Ragionando su ampia scala, ho pochi dubbi sul fatto che quella che stiamo attraversando sia una crisi di sistema dovuta ad un evoluzione degli scenari geo-politici e demografici su scala globale così come al livello di rottura di un sistema economico basato su presupposti fondamentalmente non sostenibili sul lungo termine.

I segnali di crisi e rottura si susseguono ormai da più di dieci anni un pò in tutti gli ambiti e negli ultimi 3-4 anni il ritmo dei problemi si sta clamorosamente infittendo.

Quale sarà lo sbocco finale di questa crisi sistemica è ovviamente la domanda da 10 milioni di dollari e per onestà intellettuale non mi sento di azzardare previsioni in tal senso che sarebbero soltanto vacue ipotesi da “grillo parlante” o da “Nostradamus de noartri“. Ribadisco la mia personale positività e serenità in un’ottica di lungo termine ma nel frattempo c’è parecchio da ballare.

Probabilmente è scontato che lo ribadisca ma penso che investire sulla propria comprensione dei fenomeni in essere, sulla propria cultura e preparazione finanziaria sia più che mai una necessità assoluta e da questo punto di vista fornirò ancora una volta il mio contributo conducendo l‘ultima edizione dell’anno del corso INTELLIGENZA FINANZIARIA i prossimi 2/3 dicembre a Torino, corso per il quale abbiamo ancora alcuni posti disponibili.

Tornando all’analisi dell’attualità e focalizzandoci sui recenti avvenimenti di casa nostra, l’ultima novità è rappresentata dall’inversione della curva che rappresenta i rendimenti dei nostri titoli di Stato che nei giorni scorsi ha visto i rendimenti dei titoli di breve termine (BTP corti e BOT, ossia titoli che hanno una vita residua breve, da zero a due anni) superare quelli offerti dai titoli a lunga scadenza.

Questo fenomeno apparentemente illogico viene per l’appunto definito “inversione della curva” e il suo significato è segnalare un aumentata sfiducia dei mercati, degli investitori esteri e delle grandi banche internazionali sulla possibilità dell’Italia di “sopravvivere“.

Nel caso della Grecia ad esempio la curva è ormai da tempo seriamente invertita e inclinata all’ingiù di oltre 45 gradi. I titoli annuali, paragonabili ai nostri BOT, pagano il 300%, quelli biennali più del 120% e quelli a dieci anni oscillano intorno al 28%. Numeri da incubo che certificano per i mercati un’aspettativa di non ritorno (fonte: “Corriere della Sera”).

Tutto ciò, è cruciale precisarlo, è per ora, assai diverso da quanto si può vedere in relazione alla curva del debito italiano che è alta ma fondamentalmente ancora piatta, con solo qualche piccola increspatura all’altezza dei due e dei cinque anni.

Riprendo testualmente dall’articolo del “Corriere” sopra evidenziato:

• Claudia Segre, Assiom Forex: «In una situazione normale indebitarsi a lungo comporta il fatto di prendersi un rischio maggiore di quello che si associa ad un investimento breve. Chi può sapere dove saranno i tassi fra trent’anni? E quindi i BTP lunghi e lunghissimi (ma anche i Bund , i Bonos o i Treasury bond americani) se tutto va bene rendono logicamente più delle emissioni con due o tre anni di vita. La febbre della curva invertita, però, è subdola.
• Angelo Drusiani, esperto obbligazionario di Banca Albertini Syz: «Quando la sfiducia inizia a salire gli investitori si liberano anche dei titoli brevi, deprimendo i prezzi e spingendo in su i rendimenti, a volte più in alto di dove si trovano i rendimenti dei titoli lunghi. Ciò avviene perché la loro vicinanza di rimborso diventa un’arma a doppio taglio. Il BTP (o qualsiasi altro bond governativo e non) con un anno di vita residua, infatti, quota ormai vicino a 100. Tutte le obbligazioni, a fine corsa, restituiscono 100, cioè il capitale investito. Un titolo a pochi mesi dal traguardo è quindi una buona chance di stabilità e di protezione del capitale per chi ragiona nell’ottica del bicchiere mezzo pieno. Per chi vede invece il bicchiere mezzo vuoto (e purtroppo in questo momento il mercato pullula di investitori malinconici) i titoli corti possono essere considerati una trappola da evitare per non perdere troppo in conto capitale, nel caso estremo di una ristrutturazione del debito. In caso di default, infatti, i titoli a lunghissima scadenza – che oggi in Italia quotano intorno a 80 – espongono gli investitori che li avessero comprati ai prezzi attuali a minori perdite, posto che il rimborso finale in caso di default avviene sempre a meno di 100. Cioè con una perdita imposta, più o meno ampia, in conto capitale.
• Antonino De Gaetani, gestore obbligazionario di Bnp Paribas: «Oggi, con la curva piatta, è come se il mercato fosse a un bivio, indeciso se prendere la strada disastrosa della Grecia, oppure quella della virtuosa Germania. A chi si domanda che cosa fare, tra le docce fredde quotidiane dei mercati e l’incredibile messe di previsioni catastrofiche che – se ce la faremo – sarà un grandissimo piacere smentire, non resta che applicare un po’ di sano realismo. Non si può avere un portafoglio imbottito di BTP, ma nemmeno pensare che andremo in default. Una sana diversificazione, che preveda anche i titoli di Stato italiani (ma non solo quelli) è forse la ricetta più equilibrata per affrontare le prossime incertezze. Dei titoli a breve abbiamo già detto. Per i titoli tra tre e sette anni, i BTP «intermedi», si possono vedere opportunità e rischi sia per i cassettisti che per chi ama fare trading. Chi acquista ai prezzi correnti riesce a portare a casa un rendimento di quattro punti percentuali superiore al tasso di inflazione senza doversi impegnare troppo a lungo. Ma si possono anche comprare in ottica positivamente speculativa, sperando di realizzare un guadagno in conto capitale nel caso di un miglioramento delle quotazioni. Un ragionamento analogo vale per i decennali, che sono anche i titoli comprati dalla Bce quando partono le missioni di salvataggio sui mercati che crollano. Quanto ai CCT nell’indifferenza generale sono saliti sopra il 10%. Non li guarda nessuno e, in caso di ritrovato equilibrio, offrirebbero straordinarie rimonte in conto capitale.

Insomma, lo scenario come si diceva è parecchio confuso e incerto e ognuno di noi è chiamato a “scommettere” in una direzione o nell’altra.

Pur senza attribuirgli lo status di oracolo infallibile, Warren Buffet - il più grande investitore del mondo – ha sempre affermato di aver poggiato la sua fortuna comprando nei momenti di massima depressione e panico sui mercati quando tutti gli altri volevano vendere e le quotazioni erano quindi assai convenienti e invece vendendo quando tutti desiderano comprare e i mercati erano in euforia.

Certo, tutte le ricette prima o poi falliscono agli occhi della storia ed in ogni caso aldilà dei consigli e delle informazioni che si possono acquisire, la responsabilità dei propri investimenti è assolutamente personale e individuale.

Qualè la tua personale opinione e quali le tue scelte?

Se ti va, LASCIA UN COMMENTO in calce all’articolo esprimendo la tua opinione.

Stay tuned per nuovi aggiornamenti sullo scenario in grande evoluzione.

Roberto Pesce

A tutti gli effetti navighiamo in acque incerte e poco conosciute, con l’aggravante del fatto che i capitani dei velieri che compongono la flotta non hanno sin qui manifestato nè grandi doti di leadership nè la ferma determinazione in una rotta comune, peccati fatali per chi fa un mestiere che al primo posto richiede il fornire certezze ai propri marinai.

Infatti, conseguenza di tutto ciò è che i marinai sono confusi, disorientati e cominciano a cedere al panico …

Provo a tradurre cercando di limitare al minimo le considerazioni sulla politica se non quando necessarie a comprendere l’attualità.

Da tempo senti dire da tutti i telegiornali che il debito pubblico italiano è stato “preso di mira dalla speculazione finanziaria” e che questo sta causando il continuo e pericoloso allargarsi dello “spread“ (ossia del differenziale di rendimento) tra le obbligazioni nazionali italiane, BTP in primis, e i BUND tedeschi considerati il termine di paragone più attendibile in quanto considerati sin qua assolutamente sicuri.

Da più parti senti addirittura dire che “stiamo rischiando di fare la fine della Grecia” e che “l’Italia rischia di fallire” e mi rendo conto che per un non addetto ai lavori anche questo va spiegato.

Partiamo dai fatti.

Lo stato italiano ha accumulato nei decenni un debito pubblico mostruoso pari a oltre 1.900 miliardi di euro, terzo o quarto al mondo per dimensione assoluta ma soprattutto oltre il 120% rispetto al PIL e, fino ad oggi, questo debito è continuato a crescere anno dopo anno essenzialmente per colpa di una classe politica inetta, incapace e corrotta che ha sempre utilizzato la spesa pubblica per foraggiare in maniera vergognosa se stessa, le proprie clientele e ogni tipo di sperpero e spreco. Da questo punto di vista, fuor di propaganda e senza alcuna partigianeria, sinistra, destra e centro si sono comportate essenzialmente sempre allo stesso modo.

Il problema è adesso che, posto che la crescita dell’economia nazionale è sostanzialmente bloccata da più di dieci anni a questa parte, il mondo ha preso a guardarci con sfiducia e sta cercando di sbolognare sul mercato i Titoli di Stato italiani rendendo così più difficile e costoso il rifinanziamento attraverso l’emissione di nuovi titoli.

Le domande quindi sono:

• Ma l’Italia può fallire?
• E cosa succede se un Paese va in default?
• C’è un rischio concreto che questo stia accadendo o possa succedere?

Le risposte semplici da dare sono quelle alle prime due domande.

Si, chiunque può fallire, non solo un cittadino o un’azienda ma anche un Ente Pubblico o persino uno Stato, lo abbiamo visto succedere negli ultimi anni all’Islanda e soprattutto all’Argentina solo per citare i casi peggiori e più noti. Come per una persona fisica, uno Stato va in default quando le spese superano le entrate, non si riesce a rifinanziare il debito attraverso altro debito e non si riescono più a pagare i creditori. Ecco perchè il problema della sfiducia e il conseguente aumento dello spread.

Per fare un paragone spiacevole ma efficace è quello che succede quando una persona schiacciata dai debiti non riesce più a pagare i propri creditori anche perchè gli stessi interessi sul debito gli rendono prima difficile poi impossibile il compito, il poveraccio non riuscendo quindi ad ottenere nuovi finanziamenti regolari dalle banche si rivolge agli strozzini che sono ben lieti di rifinanziarlo ma ovviamente chiedendo in cambio interessi spaventosi che quindi lo mettono ancora più in difficoltà e così via sempre più peggiorando la situazione.

Ovviamente quando una persona o un’impresa falliscono quello che succede è che la cosa non solo è antipatica per i falliti ma anche per tutti i loro creditori che vedono persi o quantomeno in grave perdita i propri investimenti con i soggetti in default.

Se però a fallire è uno Stato, e soprattutto un’economia rilevante e importante come quella italiana, i problemi diventano esponenziali e assai diffusi anche oltre i confini nazionali. Ciò infatti significherebbe non avere disponibilità di denaro per pagare i dipendenti pubblici (politici, amministratori pubblici, poliziotti, dipendenti di miriadi di enti e servizi alcuni dei quali inutili ma molti invece essenziali) ma anche gettare in una crisi finanziaria profonda tutte le aziende private fornitrici dello Stato di beni e servizi e tutti i detentori dei famosi Titoli di Stato che diventerebbero improvvisamente carta straccia o quasi come successe all’epoca per i possessori dei tango bond argentini.

Notare che i Titoli in questione non sono detenuti solo da privati cittadini come me e te ma in larga quantità da banche (che di conseguenza aggraverebbero brutalmente i propri bilanci e inizierebbero a non prestare più denaro a nessuno con logiche e tragiche ricadute su persone e imprese che hanno bisogno di quel denaro anche perchè loro stessi hanno uno stato economico gravato dai debiti…) e da altre Nazioni per le quali partirebbe o si aggraverebbe la stessa tragica spirale negativa.

Spiegato in grossa sintesi, ecco il tanto temuto “effetto contagio” che si cerca a tutti i costi di evitare.

Cosa io personalmente pensi di tutto questo, se mi leggi da un pò o hai fatto i miei corsi, ti dovrebbe essere già noto, ho infatti scritto decine di articoli contro la “cultura del debito” sulla quale si basa l’economia moderna e della quale stiamo ora assaggiando i frutti, ti invito però anche a rileggere un articolo scritto questa estate durante le vacanze intitolato “Berlusconi parla e le Borse continuano a scendere … ma guarda un pò!” nel quale segnalavo tutte le manchevolezze della nostra classe dirigente ma dicevo anche che non si vedevano molti spiragli all’orizzonte pur se diventava difficile immaginare un ulteriore peggioramento della situazione per quanto riguardava i Titoli Pubblici (le Borse azionarie sono un altro discorso e oggi le lasciamo da parte).

Ebbene, da allora sono passati circa tre mesi e purtroppo devo dire che mi sbagliavo nel ritenere che ci fosse un limite al peggio perchè tale limite è infatti stato abbondantemente superato.

Berlusconi e il suo Governo hanno dato da allora spettacolo del peggio di sè stessi (e ce ne voleva visti i trascorsi) manifestando divisioni, incertezze e tentennamenti continui, litigiosità al vertice tra lo stesso Berlusconi e il Ministro dell’Economia Tremonti che, stando a quanto ci dicono i giornali, non si sopportano più da tempo e sono divisi su tutto. Ripresi più volte per le orecchie in maniera ormai francamente fastidiosa ed umiliante dalle Istituzioni Europee, dai leader stranieri e dalla BCE, hanno continuato a millantare vaghe promesse e fumose lettere di intenti puntualmente smentite nei giorni successivi da un dibattito parlamentare dove è palese per chiunque che ognuno punta al proprio personale interesse di bottega con una visione di brevissimo respiro e del bene dell’Italia e dei propri cittadini non frega niente a nessuno.

La conseguenza di tutto ciò è che la società civile italiana e l’opinione pubblica non ne possono più ma il problema è che chi all’estero detiene il nostro debito se ne sta disfando o fa la voce grossa di fatto commissariandoci a furia di lettere e ispettori internazionali che vengono in casa nostra a giudicarci dubitando palesemente alle promesse dei nostri governanti. La cosa, lo ripeto, è fastidiosa e umiliante ma, vedendola dal loro punto di vista, è anche difficile dargli torto quando esprimono scetticismo e diffidenza sulle proposte dei nostri politici.

Certo, si potrebbe parlare anche dei problemi e delle ambiguità degli stessi francesi e dei tedeschi a cui piace da sempre fare i maestrini in casa nostra ma che hanno ben più di una difficoltà nei propri bilanci così come del perchè non si bloccano o vietano gli strumenti finanziari derivati che permettono ai grandi speculatori internazionali di accumulare enormi profitti sulle disgrazie e sulle debolezze altrui, entrambi i discorsi sarebbero interessanti e legittimi ma ci porterebbero fuori dal seminato di questo articolo e poi, fin da quando avevo sei anni, mia madre mi ha insegnato che quando  mi rimproverava per non aver fatto i compiti non potevo opporle l’obiezione: “Nemmeno Stefano li ha fatti!”

La cosa sarebbe stata vera ma non avrebbe diminuito di un’unghia la mia responsabilità.

Parlando proprio di responsabilità e conseguenze, ieri Berlusconi si è dimesso o, meglio, ha annunciato le sue “future dimissioni” seminando così ulteriore incertezza sui mercati che infatti hanno reagito malissimo portando le Borse in profondo rosso e il famigerato spread a nuovi record.

Tornando a guardare la cosa con gli occhi degli stranieri (noi italiani siamo tanto assuefatti al peggio che facciamo fatica a capire lo sconcerto altrui) serve forse ricordare che se il buon Silvio era ormai ampiamente screditato agli occhi del mondo non è che le attuali opposizioni suscitino chissà quali entusiasmi essendo composte in parte da antichi e longevi alleati dello stesso Berlusca ed in parte da quella sinistra che quando andò l’ultima volta al governo guidata da Prodi diede spettacolo quotidiano di divisioni e distinguo continui tra le sue varie anime per poi implodere in meno di due anni, sinistra che oltretutto quanto a clientelismi e spesa pubblica non è seconda a nessuno.

E quindi? Beh, quindi si naviga in acque oscure e poco conosciute perchè la situazione sembra sempre più insostenibile e qualcosa giocoforza dovrà succedere, in questo senso intendo non solo in Italia ma anche nel resto d’Europa e nel mondo perchè va poi detto che i problemi sono globali e se Roma ha di che piangere non è poi che Berlino, Parigi, Londra o Washington se la passino poi così meglio.

C’è però un rischio concreto che l’Italia possa fallire?

Il rischio concreto esiste, la mia personale opinione è però che non accadrà perchè, aldilà del livello tragico della nostra politica, la nazione Italia ha realmente tante risorse non solo finanziarie ma anche umane oltre che un patrimonio storico, artistico e naturale unico al mondo.

Lo stesso Stato Italiano è vero che è sommerso dai debiti ma va altresì detto che tra patrimonio immobiliare, artistico, partecipazioni statali e pubbliche di risorse da mettere in campo volendo ce ne sono e la speranza è che anche questa gerontocrazia politica inetta prima o poi se ne vada e venga sostituita magari anche solo da qualcuno che applichi un minimo di buon senso e di interesse generale alla cosa pubblica.

E’ già successo in passato, in Italia e nel mondo, e tornerà a succedere anche stavolta.

Insomma, il momento è parecchio difficile e complesso ma in un’ottica di medio termine sono fiducioso che ne usciremo fuori e torneremo a respirare aria migliore e a vivere all’interno di un’economia più serena e, mio desiderio personale, magari anche un pizzico più giusta e equa.

Di solito non parlo mai sul blog delle mie operazioni personali ma questa volta faccio un’eccezione e mi fa piacere dirti che in questi giorni sto comprando BTP e altri Titoli di Stato italiani, cosa anche questa per me insolita visto che non investo pressochè mai in obbligazioni.

Voglio però essere chiaro.

Nonostante mi senta fortemente italiano e sia infastidito dalla situazione del nostro paese non lo faccio però per “spirito patriottico” ma cercando il mio personale interesse come investitore.

Gli americani hanno un detto che fa così: “Put your money where your mouth is or shut up!” che tradotto significa: “Metti i tuoi soldi su ciò che stai dicendo oppure chiudi la bocca!” e così sto facendo.

Non credo che l’Italia fallirà e parcheggiare un pò della mia disponibilità in obbligazioni nazionali a 2 e 3 anni a tassi garantiti annui tra il 6 e il 7% lo ritengo un ottimo investimento “tranquillo” e  che non mi richiederà ulteriore attenzione in futuro. In questo senso, se la pensi come me, la situazione di questi giorni ci presenta una grande occasione, non me la lascio sfuggire e mi piace segnalartela.

Essendo il post di super attualità, ti invito fortemente a LASCIARE UN COMMENTO in calce allo stesso esprimendo la tua opinione in merito alle considerazioni che ho espresso così come la tua idea sulla situazione italiana e internazionale che stiamo vivendo.

Il dibattito è aperto e … forza TRICOLORE !!!

Roberto Pesce

Essenzialmente possiamo suddividere i diversi modi per investire in oro in due macro categorie: oro fisico o strumenti finanziari che a loro volta investano in oro o il cui valore sia strettamente e direttamente correlato ai cambiamenti di prezzo dell’oro fisico.

Possiamo investire in oro fisico acquistando lingotti da un’oncia o lingottini più piccoli per chi volesse investire importi contenuti (un’oncia d’oro attualmente costa quasi 1.700 dollari, oltre 1.200 € al cambio attuale, tradotto in misure del sistema metrico decimale, un grammo d’oro costa quasi 40 € e un kg quasi 40.000 € !), esistono moltissimi commercianti specializzati nella compravendita di oro, anche accessibili online, e svariati di essi offrono anche un servizio di custodia a pagamento presso le proprie camere blindate o camere altrui e persino l’eventuale rivendita e liquidazione in contanti.

Va infatti considerato che, se da un lato il possesso di oro fisico rappresenta la forma più immediata e diretta e conseguentemente “sicura“ per investire nel metallo prezioso, dall’altro si pone però il problema della custodia che è da considerare con grande attenzione. Custodia personale, custodia presso cassetta di sicurezza bancaria o custodia presso ditte specializzate sono di conseguenza fattori e variabili da prendere in esame. Forse è scontato ma mi preme rimarcare anche che ovunque girino molti soldi, assieme agli imprenditori e ai commercianti onesti si mescolano squali e truffatori di ogni genere e specie e internet si presta bene al camuffamento e alla promozione di questi ultimi per cui occorre comunque prestare molta attenzione prima di investire i propri risparmi.

Un’altra possibilità per chi ama investire in oro fisico è rappresentata dalle monete d’oro emesse da Stati di tutto il mondo. Sto parlando in questo caso di monete attuali e non antiche o da collezione per le quali le valutazioni implicano considerazioni numismatiche e il cui prezzo è fortemente “drogato” dai margini applicati dal commerciante. Scelta ideale per chi volesse investire in monete d’oro sono quindi le classiche sterline d’oro inglesi o i Kruger rands sudafricani, sempre e semplicemente negoziabili con spread minimi e il cui valore rispecchia pienamente quello dell’oro “spot”.

La logica dell’investimento in oro fisico, calcolato e considerato il problema della custodia, è anche quello di poter facilmente occultare il proprio risparmio agli occhi dello Stato, cosa molto più difficile da fare con qualsiasi strumento finanziario (conti correnti, obbligazioni, fondi comuni, ETF, azioni etc.) che sono immediatamente tracciabili e potenzialmente attaccabili in qualsiasi momento. Aldilà di ogni considerazione etica o politica molti ricordano ancora quanto successe nel 1992 quando l’allora Governo Amato prelevò in una notte letteralmente il denaro dalle tasche degli italiani con un decreto forzoso che confiscò il 6 per mille di quanto depositato sui conti correnti bancari retroattivamente il 9 luglio precedente, la cosa era di assai dubbia legalità e costituzionalità ma è storia come venne poi avvallata dalla Suprema Corte. In molte nazioni tra cui gli Stati Uniti d’America più volte in passato i governi emanarono leggi che obbligavano i cittadini a consegnare o svendere a prezzo fissato dallo Stato le proprie riserve d’oro, va da sè che però non tutti obbedirono a tali inique vessazioni favoriti per l’appunto dalla difficile tracciabilità delle proprie riserve di metallo prezioso. Il più volte citato ottimo libro di Michael Maloney, tra le altre cose, illustra nel dettaglio tutte queste vicende storiche legate all’oro.

Se quanto sopra rappresenta opportunità e svantaggi dell’investimento in oro fisico, va quindi considerata anche l’opportunità di utilizzo di strumenti finanziari che, pur essendo attivi cartacei, possono però riflettere in maniera più o meno correlata o assoluta il proprio valore a quello dell’oro fisico. Sotto tanti punti di vista l’investimento in strumenti finanziari legati all’oro e non direttamente in metallo fisico rappresentano l’opportunità di gran lunga più semplice ed accessibile per la maggioranza dei risparmiatori medi.

Tra gli strumenti finanziari che meglio si prestano a questo scopo ricordo gli ETC (Exchange Traded Commodities), gli ETF (Exchange Traded Funds), i Futures, le Opzioni e le Azioni di aziende del settore minerario. Tra tutti questi strumenti, a mio parere la scelta più funzionale oggi come oggi è rappresentata dagli ETC ed in particolare da quelli che a loro volta investono in oro fisico e non in futures dell’oro (se non sai per niente cosa sia un ETC ti invito a LEGGERE QUESTO ARTICOLO pubblicato in passato sul blog che ne illustra natura e funzionamento).

Qua sotto vedi riprodotto il grafico settimanale degli ultimi 3 anni di dell’ETC PHAU.MI quotato su Borsa Italiana che per l’appunto investe in oro fisico. Muovendosi dal prezzo di 56 € dell’ottobre 2010 fino al massimo recente di 134 €, il titolo ha avuto negli ultimi 18 mesi un apprezzamento composto del 33% medio annuo o assoluto del 139% a seconda di come lo si voglia misurare.

Grafico dell'ETC PHAU.MI che investe in oro fisico dal 15/10/2008 al 15/10/2011. Grafico e trend rilevati dal software proprietario "Geronimo Trading Manager"

E’ importante ricordare che essendo l’oro come tutte le materie prime del mondo quotato in dollari statunitensi ma il titolo in questione trattato su Borsa Italiana in euro, la performance del nostro ETC è derivata non solo dal movimento del prezzo dell’oro ma anche dal movimento del cambio Euro/Dollaro.

Ciò compreso, è indubbio che comperare un ETC dal proprio computer di casa sia più semplice, rapido, economico e funzionale che non comperare lingotti da nascondere in cantina o da far custodire da terzi. E’ altresì evidente per chiunque abbia partecipato ad uno dei miei corsi INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING) – prossima edizione SABATO 29 OTTOBRE a Reggio Emilia – o anche INTELLIGENZA FINANZIARIA che utilizzando un ETC sia decisamente più semplice valutare il “timing” del momento di acquisto e di vendita e usare un corretto management dell’operazione tramite le tecniche applicate ai corsi in quanto possiamo applicare le stesse considerazioni sul grafico del titolo che utilizziamo quando operiamo in un più canonico scenario di core o position trading in azioni o ETF.

A tal proposito, sempre incoraggiando ognuno ad usare la propria testa e ad effettuare le proprie valutazioni personali, mi piace segnalare come lo scenario attuale del titolo preso in esame sia proprio quello di un classico “BASIC BUY SETUP” che si presenta quasi da manuale così come vi ho insegnato a riconoscerlo e tradarlo durante i corsi.

A buon intenditor poche parole …

Parlo in questo caso di ETC e non di ETF perchè, per disposizione di legge, gli ETF devono effettuare almeno un minimo di diversificazione per cui non possono come l’ETC comperare metallo fisico (lingotti) ma acquistano invece azioni di compagnie minerarie le cui quotazioni sono sicuramente influenzate dal prezzo dell’oro ma anche da altri fattori intrinseci alle aziende in questione. Ecco perchè l’ETC rappresenta un riflesso molto più diretto rispetto all’ETF con il termine di paragone del prezzo “spot” dell’oro fisico.

L’unico svantaggio che vedo negli ETC rispetto all’oro fisico vero e proprio è legato essenzialmente agli scenari complottistici o da “paranoia al potere” in cui lo stesso libro di Michael Maloney si sbizzarrisce abbastanza, scenari secondo i quali le società emittenti degli ETC e degli ETF non acquisterebbero i lingotti veri e propri e quindi si rischierebbe di rimanere con un pugno di mosche in mano in caso di emergenza finanziaria o collasso internazionale del sistema valutario.

Fatta salva la raccomandazione di leggere sempre tutto e ponderare attentamente quando si investe in uno strumento finanziario magari anche poco conosciuto, parlo però di “paranoia al potere” perchè, essendo il sottostante di un ETC come quello qui presentato a titolo di esempio ufficialmente rappresentato proprio dal metallo fisico (addirittura fisicamente scambiabile su richiesta) regolamentato e custodito secondo i più rigorosi protocolli internazionali, se non si aderisce ad uno scenario iper pessimista o catastrofista personalmente ritengo questa forma di investimento altamente affidabile o quantomeno da prendere in considerazione al pari del possesso dell’oro fisico vero e proprio che se è vero che fornisce una garanzia immediata e tangibile è altrettanto vero però che presenta un problema di custodia e potenziale rapina da non sottovalutare.

Se per chi detenesse patrimoni importanti probabilmente potrebbe valere la pena di utilizzare entrambi gli strumenti qui presentati, credo si possa concludere dicendo che l’oro fisico detenuto adeguatamente ma personalmente si presti meglio ad un obiettivo prevalentemente “difensivo“ del proprio patrimonio e valore d’acquisto mentre gli strumenti finanziari legati all’oro come gli ETC possano trovare maggiore riscontro per chi volesse utilizzarli per operazioni di trading anche non di breve termine ma comunque relativamente dinamiche.

Roberto Pesce

]]> http://www.robertopesce.com/etf-etc/tutti-i-modi-per-investire-in-oro-conviene-comprare-oro-fisico-o-strumenti-finanziari-legati-alloro-come-gli-etc/feed/ 5 http://www.robertopesce.com/news/stay-hungry-stay-foolish-ciao-steve-jobs-genio-visionario-e-compagno-di-strada/ http://www.robertopesce.com/news/stay-hungry-stay-foolish-ciao-steve-jobs-genio-visionario-e-compagno-di-strada/#comments Mon, 10 Oct 2011 15:24:31 +0000 Roberto Pesce http://www.robertopesce.com/?p=2513 Scrivo queste righe con dispiacere e malinconia per salutare un uomo che, pur mai conosciuto di persona, ha comunque avuto un impatto di rilievo nella mia vita e nel mio lavoro.

Penso che quasi certamente tu sappia che mercoledì scorso, 5 ottobre 2011, si è spento nella sua casa di Cupertino Steve Jobs, il fondatore della Apple e di molti tra i prodotti e i servizi che caratterizzano il nostro tempo.

La notizia non è arrivata del tutto inattesa, era noto come Steve Jobs lottasse da tempo contro il cancro e il recente abbandono dal ruolo di CEO della Apple per motivi di salute non lasciava presagire il meglio, così come le immagini che lo vedevano sempre più magro ed emaciato.

Probabilmente parlò per la prima volta della sua lotta contro il tumore nel meraviglioso discorso ai laureandi di Stanford che puoi rivedere qui sotto e che ti consiglio di ascoltare o riascoltare con grande attenzione perchè contiene più di una perla di grande saggezza e umanità.

In tale ambito, parlando della morte Steve Jobs disse: “Ricordarsi che morirò presto è il più importante strumento che io abbia mai incontrato per fare le grandi scelte della mia vita. Perchè quasi tutte le cose, tutte le aspettative, tutto l’orgoglio, tutti gli imbarazzi e la paura di fallire semplicemente svaniscono di fronte all’idea della morte, lasciando solo quello che c’è di realmente importante. Ricordarvi che state per morire è il miglior modo per evitare la trappola rappresentata dalla convinzione che abbiate qualcosa da perdere. Siete già nudi. Non c’è ragione perché non seguiate il vostro cuore. Nessuno vuole morire. Anche le persone che desiderano andare in paradiso non vogliono morire per andarci. E nonostante tutto la morte rappresenta l’unica destinazione che noi tutti condividiamo, nessuno è mai sfuggito ad essa. Questo perché è come dovrebbe essere: la Morte è la migliore invenzione della Vita. E’ l’agente di cambio della Vita: fa piazza pulita del vecchio per aprire la strada al nuovo. Ora come ora ‘il nuovo’ siete voi, ma un giorno non troppo lontano da oggi, gradualmente diventerete ‘il vecchio’e sarete messi da parte. Mi dispiace essere così drammatico, ma è pressappoco la verità. Il vostro tempo è limitato, perciò non sprecatelo vivendo la vita di qualcun’altro. Non rimanete intrappolati nei dogmi, che vi porteranno a vivere secondo il pensiero di altre persone. Non lasciate che il rumore delle opinioni altrui zittisca la vostra voce interiore. E, ancora più importante, abbiate il coraggio di seguire il vostro cuore e la vostra intuizione: loro vi guideranno in qualche modo nel conoscere cosa veramente vorrete diventare. Tutto il resto è secondario.“

www.youtube.com/watch?v=AUrDShBgihE

Tutto vero Steve, ma oggi il mondo diventa un pò più povero senza il tuo genio visionario e quella capacità incredibile che da sempre hai avuto nel partorire prodotti e servizi non solo funzionali ma soprattutto semplicissimi da utilizzare e sexy da morire, tanto sexy e unici che hai sempre potuto permetterti di venderli ad un prezzo astronomicamente più alto rispetto al loro valore e al prezzo praticato dai tuoi competitor (ehi, bada bene, il business man che è in me ti apprezza un casino anche per questo ^_ ^ !!!)

Era così quando partoristi i primi Mac assieme al tuo amico Steve Wozniac, colui che con rara ironia e umiltà si è autodefinito “l’uomo del cacciavite” per descrivere il proprio ruolo come

Steve Jobs e Steve Wozniac (clicca sulla foto per vedere il video)

co-fondatore della Apple, essendo di fatto colui che realizzava sul piano fisico le idee visionarie che solo tu potevi partorire. So qualcosa di quei primi Mac, e del fatto che fossero all’epoca gli unici computer concepiti con l’interfaccia mouse+icone che oggi sembra così scontata ma che tale non era in un periodo in cui i primi computer ti obbligavano a digitare stringhe di codice per poter essere utilizzati ed apparivano quindi destinati ad un pubblico solo di addetti ai lavori.

Dicevo che ne so qualcosa perchè assieme ai miei soci dell’epoca, Livio Sgarbi e Roberto Re, quando nel 1992 fondammo l’Associazione Culturale A.Di.M.A. e il nostro primo business in ambito formazione acquistammo proprio 3 Mac LC. Li pagammo una cifra iperbolica per l’epoca anche per il capientissimo hard disk da ben … 40 mega byte di capienza ^_^ !!!

Sorrido con affetto, tenerezza e nostalgia ricordando quei momenti e come passassimo le ore sbizzarrendoci a cambiare i font grafici sui nostri primi manuali dei corsi e volantini pubblicitari. Cedemmo ai PC per disperazione 6 anni più tardi, era in effetti il periodo buio della Apple, tu ne eri stato cacciato, software e assistenza non funzionavano granchè e la bellezza aveva ceduto il passo alla forza e alla brutalità commerciale di Bill Gates, di Windows e degli “IBM compatibili”.

Il nostro primo Mac LC !!!

All’epoca mi occupavo poco di borsa e titoli azionari e sicuramente non ne comp rendevo i tecnicismi ma, nessuna sorpresa, ho scoperto poi che il titolo Apple (NAsdaq AAPL) era sprofondato e si muoveva a prezzi simili a quelli a cui siamo abituati vedere oggi muoversi Unicredit.

Come hai detto tu però: “Non potevo accorgermene allora, ma venne fuori che essere licenziato dalla Apple era la cosa migliore che mi sarebbe potuta capitare. La pesantezza del successo fu sostituita dalla soavità di essere di nuovo un iniziatore, mi rese libero di entrare in uno dei periodi più creativi della mia vita. Nei cinque anni successivi fondai una società chiamata NeXT, un’altra chiamata Pixar, e mi innamorai di una splendida ragazza che sarebbe diventata mia moglie. La Pixar produsse il primo film di animazione interamente creato al computer, Toy Story, ed è ora lo studio di animazione di maggior successo nel mondo. In una mirabile successione di accadimenti, Apple comprò NeXT, ritornai in Apple e la tecnologia che sviluppammo alla NeXT è nel cuore dell’attuale rinascimento di Apple“.

Tutto ciò che seguì a quegli eventi è storia relativamente recente se non mera attualità.

I film di animazione della Pixar, gli Ipod, Itunes e l’Apple Store con il loro commercio di musica e altri prodotti in formato digitale, i nuovi iMac a cui Livio mi martella da anni di tornare, infine gli Iphone e gli Ipad che mi accompagnano quasi ad ogni ora del giorno e che mi permettono di portare con me anche in viaggio sia i miei affetti che i miei hobby tramite foto, video e musiche sia il lavoro con i collegamenti web e la gestione delle e-mail.

Si, è vero, i lettori mp3 e gli smartphone non li hai inventati tu ma com’è allora che quando si pensa a musica digitale si pensa Ipod e quando si pensa ad un telefono moderno veramente sexy ed irresistibile non ti viene in mente altro che un Iphone?

En passant, dal tuo ritorno alla sua guida Apple è diventata l’azienda più potente del pianeta, ha una disponibilità di cassa superiore a quella del governo americano (!) e il titolo in borsa è salito negli anni di oltre il 30.000 % fino a diventare la vera guida del Nasdaq a cui tutti guardano. La sua forza è così scontata, persino ovvia, che tante volte mi faccio degli scrupoli ad inserirne il grafico negli esempi che cito durante i miei corsi tanto ho paura di apparire quasi banale agli occhi di chi sia poco più di un profano sul come guadagnare dai mercati azionari.

Steve Jobs, Benjamin Franklin e Thomas Alva Edison: quale app state concependo assieme da lassù?

Anche a me è capitato di essere pressochè cacciato dall’azienda che avevo contribuito a fondare e anche io, dopo il disorientamento iniziale, penso che cosa migliore non mi potesse capitare per ritrovare la grinta, la passione e le soddisfazioni che avevo un pò alla volta perso per strada.

Penso che l’avrai capito Steve che in quella tua storia del “Connecting the Dots” (unire i puntini come nei disegni dei bambini per scoprire la figura celata) e in quel “Stay hungry, stay foolish” (“Siate affamati, siate folli!”) mi rivedo parecchio e … ci mancherai ma faremo del nostro meglio per applicare ciò che ci hai insegnato e per dare il nostro contributo a rendere questo mondo un posto migliore o, quantomeno, più gradevole e divertente.

Oggi, dalla tua prospettiva, so che stai unendo un nuovo puntino alla linea della tua esistenza, entrando nell’area che a noi, per il momento, è celata.

Citando Beppe Severgnini dal suo saluto sul “Corriere” : “Se riesci a tirarci fuori un’app. , mandacela giù: sarà celestiale!”

Ciao Steve Jobs, genio visionario e compagno di strada.

Roberto Pesce

Sono sicuro che tutto questo ti è abbastanza noto ma due domande mi vengono spesso poste quando parlo di questi argomenti con allievi, clienti e amici.

La prima domanda è: “Rifugio da cosa?”

La seconda: “Perchè l’oro dovrebbe essere un bene rifugio? Cosa ha di particolare che lo rende così prezioso e solido?”

La risposta ad entrambe le domande per il risparmiatore tipo che non ha cultura finanziaria, non ha mai investito sulla propria formazione in tal senso e si affida all’istinto, ai consigli di terzi e alla tradizione è in effetti difficilmente definibile.

Il risparmiatore appartenente a questa categoria è genericamente spaventato, sente che il mondo attorno a sè sta cambiando, perde ogni giorno molte delle vecchie certezze senza trovarne di nuove, sente parlare di “crisi globale“, di “recessione“, sa che il mondo arabo è in subbuglio, che anche da noi girano pochi soldi e che la disoccupazione (soprattutto quella giovanile) è rilevante, un giorno si e uno no gli dicono che la Grecia sta per o potrebbe fallire e che altri Stati tra cui l’Italia potrebbero seguirla a ruota, in assoluto si rende conto che da un tot di tempo a questa parte i suoi risparmi non gli rendono più niente se non sono addirittura in perdita …  insomma non sa cosa fare e si ritrova ad acquistare oro, argento e altri metalli preziosi soprattutto per una sorta di antico retaggio culturale ma anche perchè i media continuano a riferirgli che il loro prezzo continua a salire.

In sostanza, come tristemente spesso gli capita quando si tratta di temi finanziari, l’uomo della strada non sa esattamente cosa sta facendo e agisce in tal modo seguendo il branco o la tradizione. In effetti, a quale prezzo e in che “formato“ stia comprando oro e metalli preziosi non sono variabili che lui tenga granchè in considerazione.

Grafico dell'oro con rapporto dollaro/oncia dal 2001 al 2011

Il prezzo dell’oro tuttavia non è in impennata da 10 anni a questa parte (guarda il grafico qui sopra con il prezzo dell’oro che è cresciuto dai 272 dollari/oncia del 2001 fino al massimo recente 2011 di 1.895 dollari/oncia per un rendimento medio annuo di oltre il 21% !!!) perchè il sig. Rossi ha accumulato cassette di lingotti sotto il letto quanto piuttosto per gli acquisti sempre più ingenti operati da singoli grandi investitori, banche e società di investimento e, soprattutto, governi e nazioni che stanno cercando di crearsi o ri-crearsi riserve in metallo prezioso come scialuppa di emergenza da un possibile (i più pessimisti dicono probabile) tsunami valutario.

Nell’invitarti ad acquistare e leggere con attenzione il prezioso “Guida per Investire nell’Oro e nell’Argento” di Michael Maloney (CLICCA QUA per leggere la mia recensione del libro) per approfondire questo articolo, il vero motivo per cui l’oro continua ad aumentare è dato essenzialmente dalla rischiosa politica valutaria degli Stati Uniti d’America che, da quando hanno abbandonato la cosiddetta “parità aurea” nel 1971 sotto la presidenza Nixon, di fatto continuano ad emettere sul mercato dollari a fronte di niente se non la fiducia che il mondo intero ha o dovrebbe avere sulla solidità degli stessi USA.

Essendo quindi il dollaro una valuta teoricamente stampabile all’infinito a fronte di niente di tangibile (e in questi ultimi anni tra la crisi 2008, le guerre in Afghanistan e Iraq e il conseguente vertiginoso aumento del deficit la Banca Centrale USA ne ha messi in giro davvero una marea!) mentre l’oro non lo si può stampare e le stesse estrazioni minerarie sono limitate ancorchè costose da effettuarsi, ecco che di conseguenza il rapporto tra dollaro e oro non può che andare a vantaggio di quest’ultimo e, a ragion di logica, dovrebbe continuare a farlo anche nei prossimi anni, secondo molti fino e oltre i 3.000 dollari l’oncia anche senza che si manifestino i temutissimi effetti iperinflattivi.

In ultima sintesi, il “rifugio” che i grandissimi investitori (nazioni in primis) e tutti quelli piccoli ma accorti e preparati stanno cercando è essenzialmente una protezione dai catastrofici effetti inflattivi delle politiche monetarie attuali e una salvaguardia del proprio potere d’acquisto contro la perdita di valore del denaro.

In tutto questo, il “timing” dei momenti di acquisto e il “formato” dell’oro da acquistare e detenere rivestono comunque un proprio ruolo di una certa importanza di cui parlerò nei prossimi articoli.

Mi rendo conto che sintetizzare un argomento così complesso in un articolo di blog non lo renda semplicissimo da comprendere ma credo comunque di essere riuscito a comunicare in maniera sintetica il concetto centrale attorno a cui regge il tutto.

Segui con attenzione il blog nei prossimi giorni perchè continuerò il discorso raccontandoti innanzi tutto cosa ci insegna il passato per terminare con le varie possibilità e alternative che il mercato odierno offre a chi abbia piacere e desiderio di investire parte del proprio risparmio sul metallo prezioso.

Come sempre, puoi LASCIARE UN COMMENTO in calce all’articolo esprimendo la tua opinione in merito o ponendo le tue domande. Vista l’importanza dell’argomento in questione ti invito anche a darmi una mano nel diffonderlo su Facebook, Twitter o tramite altri media.

Attenzione infine perchè, se hai un minimo di occhio per i grafici, proprio in questi giorni l’oro ci sta dando una nuova opportunità di entrata ad un prezzo interessante … ma di questo ti parlerò nelle prossime puntate.

A presto e … sogni d’oro!

Roberto Pesce

libro

In effetti, nella nazione dominata per decenni dai celebri “BOT people“, l’idea di un conto corrente (semplice da capire e da attivare) che ti fornisca un rendimento sicuro e garantito, ovviamente abbastanza limitato ma neanche malaccio se paragonato ai rendimenti attuali dei Titoli di Stato, è di appeal immediato soprattutto in tempi come questi in cui i Fondi Comuni di Investimento azionari pagano un decennio in abbondante perdita e le turbolenze dei mercati consigliano prudenza e porti sicuri, ormai non più garantiti nemmeno dal mondo obbligazionario che presenta rischi non indifferenti se si vogliono spuntare rendimenti decenti.

Certo, come scrivevo in un recente articolo (clicca qui se lo hai perso) questi sarebbero momenti d’oro per progettare portafogli azionari aventi la quasi certezza di spuntare rendimenti galattici nel giro di qualche mese o anno e gli ETF (Exchange Traded Funds) sono uno strumento spettacolare per perseguire questo scopo ma per chi non ha basi di formazione sul come utilizzarli al meglio la loro comprensione non è immediata (n.d.R. i miei corsi INTELLIGENZA FINANZIARIA e INVESTIRE IN AZIONI E ETF sono stati creati proprio per fornirti queste basi formative!).

Ecco così che, all’interno di questo scenario, i Conti di Deposito hanno trovato un proprio spazio crescente.

Un Conto di Deposito altro non è che un conto corrente bancario con funzionalità limitate che tuttavia frutta un interesse decisamente più elevato rispetto ai conti normali.

La sua logica è più quella di essere un prodotto di risparmio piuttosto che di investimento, utile soprattutto per parcheggiare la liquidità in attesa di utilizzarla per altri scopi. Da considerare in tal senso il vincolo temporale richiesto dalla banca a fronte del rendimento garantito (spesso anche anticipato), occorre avere quindi le idee chiare sul fatto di non avere necessità di utilizzare le somme versate nel Conto di Deposito per il periodo concordato, pena la perdita dei rendimenti pattuiti.

Essendo un conto corrente è soggetto alla disciplina di tali strumenti per cui i rendimenti sono stati fino ad oggi tassati al 27% ma tale aliquota dovrebbe a brevissimo venir ridotta al 20%.

Se la banca aderisce al Fondo Interbancario di Tutela dei Depositi (verificare in tal senso), gli importi versati sono protetti fino a 100.000 € anche in caso di fallimento della banca e ciò lo rende di fatto uno strumento valido anche in termine di eliminazione del rischio dell’investimento.

Insomma, chiarito che non stiamo parlando di una situazione che possa fornire rendimenti mirabolistici (attualmente le migliori offerte bancarie tra i Conti di Deposito offrono ritorni tra il 3,5% e il 4,5% lordi per somme depositate per almeno 12 mesi), la sua semplicità di utilizzo e la sua assenza di rischio fanno comunque si che il Conto di Deposito rappresenti uno strumento da prendere in considerazione nell’ambito della gestione del proprio risparmio.

Roberto Pesce

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Il punto è che mi intristisce un pò vedere come per tantissime persone la pensione sia un obiettivo importante, vissuto come passaggio chiave della propria vita a cui tendere a tutti i costi. Certo, comprendo che per molti lavorare sia essenzialmente un obbligo vissuto male e magari anche con connotati usuranti per cui il traguardo della pensione viene visto come il raggiungimento della libertà dalla schiavitù del lavoro, peccato però che coincida con un periodo della vita in cui il grosso dei giochi sia ormai alle spalle.

Nonostante tutto ciò, l’argomento è assolutamente sentito a livello sociale e riveste un’importanza assoluta a livello tanto pratico quanto emotivo visto che fin da piccoli ci sentiamo ripetere che: “La pensione è davvero importante!“.

E’ interessante riflettere sul fatto che quello che può sembrare un istituto storico o basilare per la salute della società, è invece un’invenzione relativamente recente visto che solo a fine ’800, primi del ’900, iniziano a comparire le prime forme di previdenza sociale, inizialmente volontaria poi via via allargata in epoca fascista per diventare sempre più di massa dal secondo dopoguerra in avanti e ancora negli anni ’90 con l’estensione dell’obbligo previdenziale anche per i lavoratori autonomi.

Prima della nascita della previdenza sociale, da che mondo e mondo la sussistenza finanziaria degli anziani è sempre stata gestita autonomamente (nel senso che si lavorava sino alla fine dei propri giorni oppure si accumulavano patrimoni e “rendite passive” tali da creare indipendenza economica anche in assenza di reddito da lavoro) oppure garantita dai figli che, anche come forma di “gratitudine generazionale” e rispetto per i propri genitori si prendevano cura degli stessi confidando sul fatto che in futuro i propri discendenti avrebbero fatto lo stesso con loro.

Per noi, oggi, non è più così.

Con un presupposto evolutivo a mio parere molto mal concepito, lo Stato Sociale ha voluto sostituirsi agli antichi meccanismi e ha preteso una sempre maggior fetta del nostro reddito promettendoci di restituircela sotto forma di rendita vitalizia al raggiungimento di un certo traguardo di età e/o di anni contributivi. Tutto questo è un pò alla volta entrato nella mentalità della gente creando il mito della pensione come affrancamento dalla schiavitù del lavoro.

Peccato che, in tutto ciò, i geniali inventori e sviluppatori dell’architettura previdenziale abbiano fatto gravi e ripetuti errori di valutazione e abbiano clamorosamente fallito nell’adeguare per tempo i meccanismi alle mutate dinamiche sociali e demografiche.

E’ successo così che se un tempo avevamo 8 persone che lavoravano e versavano contributi e 2 che ne beneficiavano ci ritroviamo oggi con l’equazione invertita sia a causa dell’allungamento della durata della vita sia, soprattutto in Italia, a causa della diminuzione verticale delle nascite per nucleo familiare (nota: la proporzione di 8 e 2 prima citata è solo esemplificativa per rendere un’idea del trend, non rappresentativa del dato reale).

Come ulteriori elementi di dissesto si aggiungano le “baby pensioni” erogate per decenni per le quali la mia insegnante delle scuole medie andò in pensione a poco più di 40 anni, i numerosi finti invalidi, i morti a cui si continua a pagare come se fossero ancora vivi, i vitalizi dei nostri amatissimi parlamentari che ne godono anche con pochi giorni di legislatura (guardati il breve video qua sotto se vuoi indignarti una volta di più …), i fondi dell’Inps utilizzati per pagare le casse integrazioni della Fiat e via così allegramente spendendo e spandendo il denaro altrui.

www.youtube.com/watch?v=mly1tXw_3Co

Tutto questo per segnalarti una volta di più ciò che nessun politico ha il coraggio di dire con totale chiarezza ossia che, giocoforza, le nostre pensioni sono destinata a essere drasticamente e brutalmente ridotte e posticipate ad una sempre più tarda età e sempre più lo saranno in futuro.

Ancora in questa terribile estate il tema è tornato di attualità, questa volta è stato preso in esame il capitolo sull’età pensionabile delle donne, altri e più massicci interventi sono stati rimandati al prossimo giro di vite che con certezza non tarderà molto a venirci proposto.

Il punto è quindi: che fare?

La prima cosa che ti consiglio è di scaricarti e vederti la WEB COACHING GRATUITA sulla PREVIDENZA (CLICCA QUA) che ho realizzato tempo fa intervistando al riguardo Michele Colosio, Consulente Finanziario Indipendente. In quasi 2 ore di video Michele tocca non solo gli ultimi sviluppi delle riforme Dini & C. ma soprattutto presenta le varie proposte di previdenza complementare attualmente presenti sul mercato dei prodotti finanziari e previdenziali.

Nella Web Coaching troverai parecchie idee e informazioni preziose, tuttavia sentirai anche Michele manifestare scarso entusiasmo per le varie alternative presentate, spesso gravate da costi e oneri che ne diminuiscono pesantemente l’efficacia.

La mia idea personale è che per garantirsi una vecchiaia serena occorra agire e muoversi fin d’ora costruendo e attivando più di un elemento di supporto ai prodotti di previdenza complementare che possono essere parte della soluzione ma riguardo ai quali non mi sento totalmente sicuro e tutelato.

Di molte di queste idee e strategie parlerò nella prossima edizione del corso INTELLIGENZA FINANZIARIA (a Reggio Emilia i prossimi 23/24 settembre, CLICCA QUA per informazioni e iscrizioni).

Tra queste, una delle più interessanti e semplici da attuare è quella di attivare un PAC (Piano Accumulo Capitale) di lunghissimo termine costruito però su ETF e non su Fondi Comuni di Investimento e gestirlo, monitorarlo e “drogarlo” autonomamente così come spiegherò con dovizia di dettagli durante il corso stesso.

Un PAC così costruito e gestito è cosa assai diversa dal classico Piano di Accumulo Capitale venduto dalle banche, basato su Fondi Comuni spesso carichi di costi e commissioni che lo rendono inefficace, e ti darebbe oltretutto notevoli vantaggi in termini di flessibilità operativa e possibilità di cambiare gli ETF di riferimento, partendo ad esempio da ETF totalmente azionari, in questo periodo storico sfruttando soprattutto la forza dei paesi emergenti, per poi passare ad altre asset class qualora nel tempo mutassero gli scenari economici internazionali e quindi gradualmente convertire gli investimenti in obbligazioni e titoli di stato all’avvicinarsi dell’età pensionabile in modo da consolidare quanto costruito sin lì e mettersi al riparo da potenziali oscillazioni di breve termine dei mercati azionari.

Costruire un PAC in ETF di questo tipo destinato a finalità previdenziali è un’idea parecchio innovativa e fuori dal coro ma ho pochi dubbi sul fatto che potrebbe darti parecchie soddisfazioni, a patto naturalmente che tu ne comprenda in profondità natura e funzionamento e poi sia disciplinato negli anni nel seguire il piano stabilito. La flessibilità operativa è infatti un vantaggio importante ma che devi supportare attraverso la tua costanza e disciplina, viceversa potrebbe tramutarsi in un antipatico boomerang!

Agisci in fretta se hai a cuore la tua vecchiaia e la tua pensione, dall’Inps e dallo Stato non puoi che aspettarti altre cattive notizie negli anni a venire.

Roberto Pesce

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Per dirla in gergo borsistico, l’ “Orso“ è uscito dalla gabbia in cui sembrava lo avessero rinchiuso ad inizio 2009 e sta facendo strage dei sudati risparmi che i molti investitori poco accorti hanno incautamente lasciato alla portata delle sue grinfie!

Detto che a mio personale modo di vedere i media e i politici come spesso gli accade esagerano la portata delle cose, un pò per incompetenza e un pò perchè seminando paura e panico nella pubblica opinione riescono a perseguire meglio i propri personali obiettivi, e precisato anche che ciò di cui vado qui parlando riguarda i mercati azionari e non la questione (importante ma diversa) dei Titoli di Stato e del famoso “spread” rispetto ai Bund tedeschi, il punto di discussione per noi è se la situazione attuale debba essere considerata un problema o piuttosto un’opportunità importante da non farsi sfuggire.

La mia opinione propende in effetti per l’aspetto opportunità anche perchè, come afferma il mio idolo finanziario Warren Buffett (terzo uomo più ricco del mondo con una fortuna costruita integralmente attraverso operazioni finanziarie elaborate sulla base di ragionamenti come quello che stiamo facendo assieme …) , bisogna cercare di non sprecare mai una bella crisi !!!

In effetti, questi sono i momenti in cui più che mai mi sento di spingerti con tutte le mie forze a venire a frequentare i miei corsi INTELLIGENZA FINANZIARIA e INVESTIRE IN AZIONI e ETF (POSITION TRADING) o, se vi hai già partecipato in passato, a rispolverare gli appunti perchè presumibilmente abbastanza a breve verrà il momento di passare all’azione e piantare i semi per ricchi guadagni futuri !!!

Di cosa sto parlando e quali sono le opportunità in questo scenario?

Partiamo dal presupposto che è nella natura delle borse e dei mercati azionari oscillare continuamente passando da fasi rialziste a fasi ribassiste per poi ripetere il ciclo ancora ed ancora.

Di tanto in tanto, poi, le fasi ribassiste possono essere particolarmente intense per durata o “violenza” (verticalità), in entrambi i casi al termine di queste fasi si trovano le migliori opportunità per raddoppiare o triplicare il proprio capitale nel giro di qualche mese o anno.

E’ successo l’ultima volta nel marzo 2009, in precedenza a fine 2002 e in tutti gli altri momenti storici in cui i ribassi non erano semplicemente tecnici ma guidati da problemi generali in economia o in politica (pensa alla crisi del 1929 e alle due guerre mondiali solo per citare gli esempi più noti e clamorosi!).

In questa sede non sto nemmeno a discutere delle opportunità fornite dal fare trading a ribasso (“short selling”) che è un’operatività non per tutti, abbastanza controintuitiva per chi non ha mai partecipato ad un corso e peraltro in questo preciso momento anche limitata dalla Consob.

Il discorso è molto più semplice, si tratta solo di attendere il momento in cui le fasi ribassiste si esauriscono e a quel punto, utilizzando tattiche di entrata e gestione della posizione che possono essere più o meno aggressive o prudenti, comprare a mani basse ETF o azioni di qualità a … prezzo di saldo!!!

Anche se per tanti motivi non sono un fan della borsa italiana, ti invito a leggere l’articolo del Corriere della Sera di cui ho riportato l’immagine poco sopra per capire l’opportunità di cui sto parlando.

Come ho spiegato innumerevoli volte in corsi, seminari e conferenze e persino qua sul blog, i comportamenti di chi investe in borsa e fa trading sono, per la maggior parte dei casi, tutto tranne che razionali o guidati da  profonda competenza e senso di prospettiva.

Al contrario, l’emotività la fa da padrona e questo accade soprattutto nelle fasi di mercato “Orso” pesante in cui i risparmiatori, in preda al panico scatenatogli dai mass media e dalla propria incomprensione della natura dei mercati azionari, tipicamente “gettano via il bambino con l’acqua sporca“.

Fuor di metafora, se l’acqua sporca è rappresentata da quelle azioni appartenenti ad aziende in grave difficoltà o sopravvalutate, il “bambino“ lo si trova invece in titoli rappresentativi di realtà valide o addirittura ottime per le quali, giocoforza, il prezzo dovrà necessariamente ad un certo punto arrestare la sua corsa a ribasso non appena gli investitori o i trader più scaltri e preparati decideranno che l’affare è sufficientemente ricco per essere concluso.

Da lì in poi, gradualmente, prima con calma e poi via via in maniera sempre più smaccata ed evidente, i prezzi ricominceranno a salire e per chi avrà acquistato “a prezzi di super saldo“ si tratterà solo di contare i lauti profitti e passare alla cassa !!!

Chiaro il messaggio?

Come dicono a Wall Street: “When blood is on the streets, cash is king!!”

Per passare dalla comprensione di tutto ciò all’azione produttiva sui mercati naturalmente non ti basta aver letto questo articolo o quello del Corriere, ti serve soprattutto sapere come riconoscere il momento di termine della fase ribassista (non avere fretta al riguardo, è più che probabile che l’Orso abbia voglia di ballare ancora per un pò…)  e come identificare le famose “azioni di qualità”.

L’errore da NON fare è quello di cercare di anticipare il mercato e “afferrare al volo il coltello che cade” (se te lo sei perso LEGGI QUA un mio vecchio articolo al riguardo), pena il rischio di tagliarti le dita.

Prepara invece il capitale da investire e affina la tua preparazione, se non li hai ancora visti guardati i 2 videotraining introduttivi gratuiti che ho messo a tua disposizione da tempo (CLICCA QUA per “Attivare la tua Intelligenza Finanziaria” e QUA per “Introduzione all’investimento in Azioni e ETF“).

Subito dopo, iscriviti ad uno dei due corsi in programma per i prossimi mesi:

- INTELLIGENZA FINANZIARIA, Reggio Emilia, 23/24 settembre 2011

- INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING), Reggio Emilia, sabato 29 ottobre 2011

Se vuoi partecipare ad entrambi (fortemente consigliato!) scrivici due righe a supporto@robertopesce.com , vista l’eccezionalità del momento ho rispolverato una super promozione che avevo chiuso tempo fa e di cui potresti voler approfittare.

Mi auguro di vederti in aula al più presto e di poterti aiutare a moltiplicare rapidamente molte e molte volte quanto potrai aver investito nella tua formazione.

Ti aspetto, ciao!

Roberto Pesce

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