Come ho sottolineato nella prima parte, vengono evidenziati alcuni titoli quotati sulla borsa americana che, a detta degli esperti e dei consulenti intervistati, potrebbero regalare appassionanti performance nei mesi a venire.

Le valutazioni di partenza derivano essenzialmente da valutazioni “geo-politiche” e da analisi macro-economiche o fondamentali per cui invito a considerare tali idee come spunti da approfondire e non come “dritte” su cui gettarsi senza alcuna ulteriore valutazione.

Dal punto di vista del “timing”, lo ripetiamo ancora una volta a scanso di equivoci, è sempre opportuno verificare i grafici dei titoli seguendo le regole apprese ai corsi di “INTELLIGENZA FINANZIARIA” – prossima edizione 17/18 febbraio a Reggio Emilia – o “INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING)” – prossima edizione sabato 24 marzo a Reggio Emilia.

5) AT&T (NYSE: T)

Vecchio logo AT&T

Tutti conoscono il marchio AT&T – presente, in un modo o nell’altro, dal 1885. Originariamente American Bell aveva creato AT&T per fornire chiamate a lunga distanza tra New York e Chicago e oltre ma già nel 1899 AT&T è diventata la madre di American Bell e quindi la testa del Bell System, perché le norme regolamentari e fiscali erano più snelle a New York che a Boston, dove aveva sede American Bell. AT&T vende ancora ai clienti servizi di telefonia fissa vecchio stile, e tale attività è certamente in declino. Ma in realtà, dicono gli investitori, AT&T ha registrato progressi costanti nel traghettarsi verso l’era digitale. Le entrate del settore wireless di AT&T hanno rappresentato la metà dei suoi 94 miliardi dollari di entrate nei primi tre trimestri del 2011, contro circa un terzo nei primi mesi del 2007, dopo aver acquisito la piena proprietà di Cingular Wireless. E mentre i ricavi dell’attività ereditata di telefonia continuano a diminuire, la perdita è sostanzialmente compensata da ricavi del settore dati Internet e servizi via cavo, che è cresciuto dell’8 per cento nei primi tre trimestri del 2011. “Ogni Wi-Fi in tutto il mondo è collegato a una rete fissa da qualche parte“, dice Brian McMahon, co-gestore del fondo di investimento da 8,8 miliardi dollari Thornburg Investment Income Builder. Gli analisti di Wall Street si aspettano un fatturato dell’azienda che aumenti di un 1,4 % nel 2012, fino a 127,9 miliardi di dollari. La società deve ancora affrontare i rischi, naturalmente. Una doppia recessione potrebbe spingere ancora di più i clienti ad abbandonare i loro telefoni fissi, mentre li scoraggerebbe  ad aderire a quelli mobili. La società non ha più diritti di rete esclusivi per l’IPhone e recentemente ha abbandonato una delle sue più grandi scommesse strategiche, la sua proposta di fusione per 39 miliardi di dollari con T-Mobile, di fronte alle obiezioni dell’antitrust. Un portavoce dice che l’azienda sta lavorando per risolvere i problemi antitrust e che le sue vendite di IPhone hanno continuato a crescere nonostante la concorrenza estesa. E anche prendendo in considerazione le varie sfide, dicono molti analisti, che il rapporto dividendo/prezzo (yeld) pari al 6% sembra ancora attraente e sicuro. L’azienda è sulla buona strada per generare circa 36 miliardi di dollari in contanti nel 2011, sufficienti a coprire il pagamento dei dividendi e mettere ancora 20 miliardi di dollari nel business.

6) EXELON (NYSE: EXC)

Portfolio produzione Exelon per tipo di carburante

La paralisi della centrale elettrica giapponese di Fukushima Daiichi a causa del terremoto della scorsa primavera ha scosso la fiducia del pubblico nei confronti dell’energia nucleare ma dopo un esame preliminare da parte della Nuclear Regulatory Commission, le centrali nucleari negli Stati Uniti, che forniscono circa un quinto dell’energia della nazione, sembrano aver evitato nuovi e costosi aggiornamenti (o chiusura definitiva). Ciò significa che il processo di investimenti di base per il nucleare è ancora valido: i fornitori di energia nucleare possano beneficiare di azioni per frenare l’uso dei combustibili fossili. Questa può essere una buona notizia per la Chicago Exelon, la più grande produttrice di energia nucleare della nazione, con 17 reattori, in Illinois, Pennsylvania e New Jersey. L’azienda, il cui rapporto dividendo/prezzo al 5 % è uno dei più alti tra le compagnie elettriche statunitensi, potrebbe presto acquisire una quota di proprietà in cinque reattori, oltre a fornire attività di energia, se le autorità approvano la sua proposta di acquisizione da 8 miliardi di dollari della Constellation Energy. Una grossa magagna sull’immagine Exelon: i profitti recenti dell’azienda sono stati aiutati dalle azioni passate per coprire i prezzi dell’energia. Anche se le tariffe elettriche generalmente scadevano nel 2011, l’azienda ha venduto l’energia che ha prodotto a prezzi più alti. La società non sarà in grado di contare su quella spinta nel 2012 e gli analisti si aspettano che i suoi profitti scendano del 28 per cento, a circa 2 miliardi di dollari. Tuttavia, l’azienda afferma che il suo dividendo non sarà minacciato dal calo. John Kohli, gestore del fondo Franklin Utilities, è d’accordo (almeno nel breve termine) e sottolinea che Exelon continuerà a generare cassa dal suo business dell’energia.

MINIERE D’ORO

“Cosa farà l’oro?” E’ una domanda che quasi ogni investitore deve affrontare in questi giorni ma nel 2012, alcuni professionisti dicono che gli investitori dovrebbero concentrarsi non sul ​​metallo stesso, ma sulle aziende che scavano nel terreno. Tradizionalmente, quando il prezzo dell’oro sale, i titoli minerari dell’oro crescono più rapidamente. I costi di una miniera sono per lo più fissi, quindi se il prezzo del metallo si alza, quasi tutti quei dollari extra finiscono a bilancio. Ma nell’ultimo anno, così come il prezzo dell’oro è salito del 25 %, i titoli minerari, come gruppo, sono scesi dell’1%. E’ il motivo per cui alcuni veterani degli investimenti in oro sono convinti che finché l’oro non stagna, i titoli minerari dovrebbero eccellere. “Finanziariamente, non sono mai stati in forma migliore”, dice Joe Foster, portfolio manager di Van Eck Global, impresa che possiede entrambi i titoli descritti di seguito.

7) NEWMONT MINING (NYSE: NEM)

Le società minerarie sono state a lungo criticate per il pagamento di dividendi miseri e viceversa l’investimento dei loro profitti in acquisizioni e lo sviluppo di nuove miniere. Alcuni investitori hanno spostato i soldi dalle miniere agli ETF. Così l’americana Newmont, seconda società mineraria al mondo per produzione, con sede a Denver, recentemente ha annunciato dal mese di aprile di voler legare i propri dividendi ai prezzi dell’oro. Newmont ha raddoppiato il suo dividendo da allora e dice che continuerà a pagare somme maggiori fino a quando l’oro resterà sopra i 1.500 dollari l’oncia. Per alcuni investitori, quel dividendo non compensa il fatto che la miniera del gigante Newmont  situata a Boddington, in Australia,  è stata vittima di costi in eccesso e minerali grezzi di qualità inferiore alle aspettative (l’azienda dice che la miniera rimane una delle sue “attività caposaldo”).  Anche se la società ha altri progetti promettenti – come Akyem, in Ghana e Conga, in Perù – gli analisti non prevedono che la sua produzione aumenti in maniera significativa fino al 2015, nella migliore delle ipotesi. Eppure, si stima che Newmont sia seduta su 94 milioni di once di oro, 42 miliardi di dollari dopo i costi di estrazione, secondo la banca di investimenti Stifel Nicolaus, mentre il valore di mercato della società è appena 34,1 miliardi dollari. Il significato di tutto ciò, dicono gli analisti, è che le sue azioni sono relativamente a buon mercato: non è insolito per le miniere d’oro essere scambiate a meno del valore dell’oro che possiedono, che è uno dei più alti sconti visto negli anni, dice George Topping, un analista minerario presso Stifel Nicolaus.

8 ) NEWGOLD (ASE: NGD)

Miniera d'oro

Le grandi miniere, come molte grandi aziende, trovano difficile aumentare le vendite e i profitti in modo significativo nel lungo periodo. Le piccole miniere, tuttavia, non hanno questo problema: come ogni nuova miniera che inizia può avere un grande impatto. New Gold, con sede a Vancouver, ha un vantaggio rispetto ad altre piccole rivali, dicono gli analisti: il suo team di gestione comprende due elementi noti nell’industria orafa: il presidente esecutivo Randall Oliphant, che in precedenza diresse Barrick Gold, la più grande compagnia d’oro, e l’amministratore Pierre Lassonde, già presidente di Newmont. Entrambi hanno inoltre investito una notevole somma in azioni New Gold. New Gold ha prodotto 383 mila once di oro nel 2010 e prevede di raggiungere quasi mezzo milioni di once entro il 2013, grazie a due dei suoi progetti più promettenti – la miniera di Blackwater in Canada e la miniera di El Morro  in Cile. Sta anche tagliando  i costi di produzione, da 400 dollari  l’oncia nel 2011 ad una cifra stimata di 230 dollari l’oncia nel 2012. Gli analisti si aspettano un balzo dei profitti del 66%, a 324 milioni di dollari nel 2012. “Il titolo New Gold è aumentato del 67% da ottobre 2010 a ottobre 2011, ma ha ancora molto spazio per crescere”, dice T. Rowe Price analista presso Rick de los Reyes. “Una volta che le piccole miniere dimostreranno miglioramenti in termini di crescita di produzione e abbattimento dei i costi, esse tenderanno ad essere rivalutate ad un livello superiore. E ‘qualcosa a cui gli investitori in oro si attaccano”.

INSERZIONISTI   INTERNET

Non importa quanto sia lenta l’economia, i consumatori sembrano saltare ancora sui loro computer per guardare scarpe, macchine e profumi. Gli inserzionisti sono anche disposti a spendere per tutti quei potenziali clienti. Anche se la fiducia dei consumatori rimane dolorosamente bassa, la spesa pubblicitaria in  Internet è in aumento – a circa 15 miliardi di dollari nel primo semestre del 2011, quasi il 25 per cento in più rispetto allo stesso periodo del 2010. E milioni di persone nei mercati emergenti sono sempre online. Gli analisti dicono che queste due aziende dovrebbero trarre vantaggio dalla pubblicità.

9) GOOGLE (NASDAQ: GOOG)

Google non sembra una nuova scelta: era nella lista “Where to Invest” di SmartMoney dello scorso anno e gli esperti si stanno ripetendo. Sì, Google è stato perseguitato dal tipo di problemi che spesso stanno alle calcagna degli colossi del mercato. Anche se la pubblicità su Internet cresce rapidamente, alcuni temono che gli annunci di ricerca – la sua fonte di guadagno – possono crescere meno velocemente rispetto ad altre forme del mezzo, come banner o video. E in un attimo alcuni analisti hanno messo in dubbio la californiana Mountain View, società Internet che sta pagando 12,5 miliardi dollari per Motorola Mobility, un business cellulare che è meno redditizio di operazioni di base di Google. (Google ha detto che sta acquisendo l’azienda, in parte, per i suoi molti brevetti telefonici correlati.) Alla fine, però, queste appaiono  tutte come distrazione dai profitti: la parola di Google è ancora sinonimo di ricerca rapida di informazioni in rete. Gli analisti si aspettano un aumento dei profitti del 20 per cento nel 2012, a 14,4 miliardi di dollari e la società ha l’esperienza per battere anche quei numeri. Se Google è stato un buon acquisto un anno fa, quando la sua quotazione in borsa era 24 volte più in alta degli utili stimati, dicono gli analisti,  lo è ancora di più attualmente che è quotato 14 volte. “Con simili crescite, si dovrebbero vedere multipli più alti”, dice Aaron Kessler analista presso Raymond James.

10) BAIDU (NASDAQ: BIDU)

Il "Google" cinese

Più del 75% delle entrate dalle ricerche Internet in Cina va a una ditta: Baidu. Naturalmente, l’azienda cinese ha un grande aiuto dopo che Google ha in gran parte abbandonato questo mercato nel 2010 e il suo vantaggio è minacciato da rivali come Sohu.com e Alibaba.com. Ma, come Google in altri mercati, la posizione dominante di Baidu rappresenta una sfida immensa per i rivali e l’azienda è stata aggressiva nel lancio di iniziative in settori come la telefonia mobile e video. “Stanno facendo tutto il possibile per alzare la posta”, dice Scott Kessler, analista presso S & P Capital IQ. I profitti sono cresciuti dell’80% negli ultimi tre anni e Wall Street si aspetta che salgano del 53% nel 2012, a 1,6 miliardi di dollari. Alcuni investitori sono rimasti lontano da Baidu a causa di fastidiose domande circa gli standard legali e di direzione aziendale delle società cinesi in generale. il titolo Baidu in brevissimo tempo è precipitato dopo la notizia che le autorità americane stavano osservando i titoli cinesi. Ma gli analisti dicono che Baidu, che non è stato accusato di alcuna malefatta, è probabilmente vittima di responsabilità oggettiva e il prezzo delle azioni ha avuto un’immediata ripresa.

Insomma, in questi due articoli abbiamo visto molte idee in settori e ambiti assai diversi tra loro.

Ora la palla passa a voi che mi state leggendo, fate le vostre valutazioni ma ricordate sempre che è proprio nei momenti di grossa crisi e difficoltà finanziaria che in borsa (ma non solo) si trovano le migliori opportunità!

Roberto Ivaldi

Nonostante gli stessi giornalisti americani esprimano un’indicazione di estrema cautela nel seguire queste idee – parole loro: “Fare previsioni azionarie è come fare le previsioni del tempo: nonostante grafici sofisticati, quel che accade dopo è spesso tirare a indovinare”- i professionisti del settore hanno indicato alcuni titoli che dovrebbero beneficiare di queste grandi tendenze e di altre altrettanto significative.

Per chi ha frequentato o intenderà partecipare in futuro ai corsi di Roberto Pesce “INTELLIGENZA FINANZIARIA” – prossima edizione 17/18 febbraio a Reggio Emilia – o “INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING)” – prossima edizione sabato 24 marzo a Reggio Emilia – , i titoli e le idee presentate in questo e nei prossimi articoli possono sicuramente rappresentare alcuni interessanti spunti di partenza per esplorare idee di INVESTING o di POSITION e CORE TRADING, fatte naturalmente le opportune verifiche sui grafici dei titoli per definire il timing di entrata e considerata attentamente la propria asset allocation.

MERCATI EMERGENTI

Le prime idee nascono da un recente viaggio a Lagos in Nigeria di Mark Mobius, l’investitore veterano dei mercati emergenti e gestore del fondo da 2,3 miliardi dollari Templeton Developing Markets Trust, che si è trovato intrappolato in un ascensore del suo hotel (sicuramente non nei bassifondi della città) ben due volte in un giorno e ha notato come anche le più belle strutture in Nigeria abbiano frequenti interruzioni di energia elettrica. “C’è una incredibile crescente domanda di energia“, dice Mobius. E dato che gli standard di vita aumentano nei paesi in via di sviluppo e i loro consumatori ottengono accesso a tutto, dai frigoriferi ai telefoni cellulari alle automobili, chiederanno sempre  più energia. Queste popolazioni in crescita e sempre più ricche vorranno anche mangiare di più e meglio. Da qui i primi spunti: le aziende in grado di soddisfare questi rialzi di consumi, dicono gli esperti, saranno pronte a beneficiarne.

1) POTASH CORPORATION (NYSE: POT)

Si prevede che la popolazione mondiale aumenterà del 44 % fino al 2100, il che significa altri 3 miliardi di bocche da sfamare. La matematica opera a favore di Potash Corporation di Saskatchewan, il produttore canadese di un componente fertilizzante che aiuta a incrementare i raccolti. PotashCorp è il maggiore fornitore mondiale di composti di potassio comunemente chiamati potassa. L’azienda gode di una forte posizione competitiva in questo settore concentrato: la potassa è prodotta in soli 12 paesi a livello globale e costruire una nuova miniera di potassa costa circa  4 miliardi di dollari. Nonostante il predominio della società, il titolo è scambiato a 10 volte le sue previsioni di utili per il 2012, ben sotto il PE medio di 34 degli ultimi 10 anni. Ben Landy, analista azionario di T. Rowe Price, dice che molti investitori dubitano che PotashCorp possa diventare più grande o più redditizia di quanto non lo sia già ma a lungo termine la tendenza del consumo di potassio è indiscutibilmente alta. Per prosperare, i mercati emergenti hanno bisogno di aumentare la produttività della loro terra; i terreni agricoli in alcune parti dei paesi in via di sviluppo producono solo la metà di quanto si produca negli Stati Uniti. Cina e India, i più grandi consumatori al mondo di fertilizzanti, rappresentano ognuna il 7 % delle entrate di PotashCorp – quota che gli analisti si aspettano cresca.

2) CHINA NATIONAL OFFSHORE CORPORATION (NYSE: CEO)

Negli ultimi anni, l’appetito vorace della Cina per le risorse – acciaio per costruire ponti, petrolio per rifornire auto – ha alimentato l’economia mondiale. Ora ci sono molte speculazioni sul fatto che la fame ha cominciato a svanire; tuttavia molti analisti dicono che è improbabile ledere le prospettive della China National Offshore Oil Corporation, il più grande produttore cinese di petrolio greggio e gas naturale. Comunemente conosciuto come CNOOC è per la maggior parte di proprietà del governo cinese. Gode ​​di un favorevole patto con le compagnie petrolifere straniere che esplorano al largo delle coste cinesi: CNOOC condivide gli utili quando esse trovano il petrolio ma non ha alcun rischio finanziario quando falliscono. Il suo più grande cliente è Sinopec, una delle maggiori compagnie di petrolio della Cina, che non può estrarre abbastanza petrolio da sola per soddisfare la domanda interna. E la struttura a basso costo CNOOC significa che genera un sacco di denaro (e profitto), anche quando i prezzi del petrolio sono depressi, dice Lewis Kaufman, direttore e azionista del fondo da 60 milioni dollari  Thornburg Developing World. Standard & Poor stima che la Cina registrerà un aumento del 6 % nel consumo di petrolio greggio per il 2012, una quantità “comoda” per CNOOC, sostiene l’analista Ahmad Halim. La società dice che sta anche diversificando le sue linee di business attraverso lo sviluppo di progetti di gas naturale e suggestive occasioni di produzione in altri mercati emergenti. Il titolo è quotato solo nove volte gli utili attesi per il 2012, rendendolo un affare agli occhi di molti pro.

ESPORTATORI EUROPEI

Gli investitori sono scossi dai cambiamenti che attraversano l’Europa. La crisi del debito sovrano ha scosso la loro fiducia, insieme con quote di imprese del continente. Ma molte aziende sono risultate migliori di quanto la paura suggerirebbe, in particolare quelle in Germania, la più forte economia della zona euro. L’euro debole ha dato una spinta a grandi esportatori Siemens e SAP, rendendo i prezzi dei loro prodotti ancora più attraenti nei mercati extraeuropei. E con dividendi pari rispettivamente al 3,7 e al 1,5 %, i loro azionisti incassano mentre aspettano che i prezzi migliorino, spiega David Marcus, direttore del fondo da 40 milioni di dollari Evermore Global Value.

3) SAP AG ADS (NYSE: SAP)

Quartier Generale SAP a Walldorf

Le imprese hanno fatto di più con meno negli ultimi anni, ma non hanno lesinato su un software che potrebbe aumentare la redditività. La spesa globale per il cosiddetto software per il business intelligente è stata di 10,5 miliardi dollari nel 2010, secondo la società di ricerca Gartner, ed è aumentata di circa l’11% nel 2011. Osservatori del settore sostengono che questo potrebbe presagire nulla di buono per SAP AG ADS (NYSE), uno dei maggiori fornitori di software al mondo.

La società tedesca domina il mercato dei prodotti che gestiscono poco affascinanti ma essenziali attività di back-office; nel mese di agosto, ha lanciato applicazioni di nuova intelligenza in grado di effettuare analisi complesse in pochi secondi, dice il co-CEO Bill McDermott. SAP ottiene la maggior parte delle sue entrate dall’Europa e le sue azioni hanno preso una legnata non appena la  sventura del debito continentale  si è protratta. Ma le vendite in tutte le sue aree geografiche hanno fatto segnare ancora una crescita a due cifre anno su anno nel trimestre più recente. Sarah Ketterer, CEO di Causeway Capital Management, ha approfittato di un calo nel prezzo delle azioni per rastrellare titoli lo scorso autunno: “la tenevamo sott’occhio da anni”, dice. Il P/E (rapporto tra prezzo corrente dell’azione e utile previsto)  pari a 14 è ragionevole, date le sue forti finanze, dice Robert Taylor, direttore della ricerca internazionale presso Harris Associates, che gestisce 60 miliardi dollari ed è azionista di lunga data.

4) SIEMENS (NYSE: SI)

Il costruttore tedesco, fa di tutto: da apparecchiature di diagnostica medicale a turbine a gas e, grazie a questa diversificazione, le sue fortune sono meno dipendenti da alti e bassi rispetto al passato. Infatti, Siemens è una insolita entità aziendale, un gigante agile, afferma Ben Elias, analista di asset-management per Sterne Agee. Ed è “molto economica”, aggiunge, scambiando a 10 volte gli utili attesi (PE = 10).
Siemens opera in 190 paesi ed ottiene almeno un terzo dei propri ricavi al di fuori dell’Europa. Negli ultimi anni l’azienda ha lasciato perdere le attività meno redditizie e rafforzato quelle che rimangono. Quasi la metà dei 104 miliardi di dollari, fatturato di Siemens per il 2010, proviene dal suo settore industriale, che costruisce grandi progetti come sistemi di stabilimenti automatizzati e guadagna dall’ urbanizzazione in corso in Cina. Il suo settore sanitario, nel frattempo, sta traendo vantaggio dalla crescita della classe media nei paesi  in via di sviluppo in relazione a prodotti come dispositivi per tomografie computerizzate. Il basso costo del lavoro in Cina e non solo, rappresenta una minaccia a lungo termine per Siemens, ma per ora, dice Elias, quelle concorrenti non possono sfidare la sua alta qualità di fabbricazione. Le crisi dei debiti nazionali hanno fatto scendere i prezzi dei titoli europei. Ma Siemens e SAP, entrambe tedesche, hanno la maggior parte delle loro vendite al di fuori del paese, dando loro maggior protezione.

(continua nel prossimo articolo)

Roberto Ivaldi

Il dubbio è comprensibile e legittimo ma anche fondato sull’errata convinzione che la finanza e la scienza dell’investire il proprio denaro con successo siano discipline oscure, tortuose o complicate.

Non è così.

Essere ignoranti nei confronti di qualcosa (ignorante = persona che ignora) NON E’ un limite assoluto, tutti siamo ignoranti prima di diventare preparati o esperti e la finanza è un campo di conoscenza non differente da mille altre discipline come il saper cucinare, guidare un automobile o rammendare un calzino.

Può apparire complessa e difficile essenzialmente per tre motivi:

1. nessuno ha mai cercato di spiegartela o insegnartela con parole semplici
2. non ti sei mai veramente impegnato a cercare di comprenderla o a cercare fonti di formazione funzionali
3. l‘informazione finanziaria è volutamente presentata in maniera da renderla poco comprensibile ai profani, tenere le persone nell’ignoranza è da sempre un veicolo utilizzato per mantenere il potere della “casta” e per ottenere indebiti vantaggi sugli altri su cui lucrare

Ho così tanta fiducia in quanto vado dicendo e nel fatto che chiunque frequenti i corsi INTELLIGENZA FINANZIARIA o INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING) ne uscirà non solo assolutamente appagato rispetto alle proprie aspettative ma concretamente preparato ed in grado di applicare da subito, da proporre i corsi in formula “SODDISFATTO o RIMBORSATO” a fine corso e, a oggi, sono orgoglioso del mio record dello 0 % di rimborsi erogati.

Non è in assoluto una materia complicata e portare a casa rendimenti tra il 5 e il 10% medio annuo rischiando poco e niente e dedicando anche meno di un’ora di tempo a settimana è decisamente più facile di quanto si creda.

Una volte comprese le regole del gioco, molte persone scoprono non solo che è più facile di quanto credessero ma anche che dedicare un minimo di tempo alla gestione dei propri investimenti può essere non solo redditizio ma anche interessante e persino divertente !!!

Il piacere nel fare qualcosa è sicuramente legato alla natura della cosa in sè ma è anche molto connesso alla nostra capacità di eccellere nella specifica attività e di trarne risultati importanti e positivi.

Non stiamo parlando di occuparci di denaro e investimenti per la maggior parte delle nostre giornate (non lo faccio nemmeno io!) quanto piuttosto di bilanciare un minimo il tempo che dedichiamo alla produzione di denaro (spesso ben più di 40 ore a settimana!) con quello che dedichiamo alla sua gestione e moltiplicazione attraverso i nostri investimenti.

Dedicare 40 e più ore alla settimana per 45 settimane all’anno per svariati decenni della nostra vita a guadagnare del denaro e poi delegarne totalmente e alla cieca la gestione a degli estranei di dubbia affidabilità e competenza non solo è una cosa stupida ma grida vendetta al mondo ed è uno spreco insensato del frutto delle proprie fatiche.

Non è un problema di difficoltà della materia nè di riuscire a trovare un’ora di tempo alla settimana per occuparsene, è questione di capirne l’importanza per creare maggiore libertà nella propria vita.

In molte aree del mio sito puoi trovare parecchio materiale gratuito di qualità e videocorsi introduttivi sia relativi all’area dell’Intelligenza Finanziaria (CLICCA QUA) che del Trading e dell’Investing in azioni e ETF (CLICCA QUA).

Vinci il dubbio e la pigrizia e compi il primo passo verso la tua libertà e indipendenza finanziaria, scoprirai con piacere e sorpresa che è più semplice e appassionante di quanto tu non abbia mai potuto immaginare!

Roberto Pesce

]]> http://www.robertopesce.com/investing/non-so-niente-di-finanza-e-non-ho-tempo-da-dedicare-e-un-problema/feed/ 3 http://www.robertopesce.com/investing/disinvestire-un-portafoglio-di-investimenti-in-perdita/ http://www.robertopesce.com/investing/disinvestire-un-portafoglio-di-investimenti-in-perdita/#comments Thu, 26 Aug 2010 14:41:53 +0000 Roberto Pesce http://www.robertopesce.com/?p=1391 A volte, nella vita, occorre dare un taglio netto al passato per muoversi verso un futuro migliore. Lo stesso principio si applica al campo degli investimenti.

Una tipica tipologia di partecipante al mio corso INTELLIGENZA FINANZIARIA (prossima edizione 1-2 ottobre 2010 a Reggio Emilia, CLICCA QUI PER ISCRIVERTI) è rappresentato dalla persona più o meno benestante, solitamente nella fascia di età tra i 40 e i 50 anni, che con fatica, impegno e sacrifici ha messo dei risparmi da parte nel corso della propria vita.

Quasi sempre questa persona si è decisa a partecipare al corso perchè è fortemente delusa dalla qualità della (non) consulenza bancaria ricevuta nel corso degli anni e, dopo una miriade di promesse regolarmente non mantenute è arrivata alla triste conclusione che le persone a cui ha affidato il sudato frutto delle proprie fatiche sono gravemente incapaci oppure, più probabilmente, perseguono altri interessi diversi dai suoi.

Per dirla in maniera ancora più esplicita, questa persona ha un portafoglio di titoli finanziari (solitamente costituito soprattutto da fondi comuni o investimenti assicurativi ma potrebbero farne parte anche fondi di fondi, gestioni patrimoniali personalizzate, strutturati o altre porcherie varie partorite dalle diaboliche menti dell’industria finanziaria) e accusa una forte perdita con l’aggravante oltretutto di essere coinvolta in quel genere di investimenti ormai da parecchio tempo.

Arrivata al corso e descritta la sua situazione (che a me purtroppo tutto risulta tranne che inconsueta …) mi pone quindi la fatidica domanda: “Roberto, cosa mi consigli di fare?”

E qui di solito casca l’asino perchè alla mia proposta di disinvestire tutto e ripartire da capo con nuovi titoli e nuove strategie e un controllo personale applicato per mezzo delle strategie appena apprese al corso mi viene quasi sempre opposta l’obiezione: “Ma allora così ci perdo!”

Il punto è interessante perchè la persona in questione non si rende conto che in realtà ci ha già perso!!

Il valore dei titoli infatti non è quello a cui sono stati acquistati (magari 10 anni prima…) ma quello attuale che è, per l’appunto, pesantemente in perdita rispetto al suo importo originale.

A partire dal valore attuale del portafoglio titoli se fosse disinvestito completamente in quel preciso istante occorrerebbe quindi cambiare la propria domanda da: “Quanto ci rimetto se disinvesto?” in: “Se dovessi partire da zero adesso, come investirei questa somma di denaro?”

Facendo solo l’esempio più semplice e ovvio, passare da un portafoglio in fondi comuni ad uno in ETF significa recuperare soltanto da ciò oltre un 2,5% ogni anno grazie alle minori commissioni bancarie oltre alla possibilità non trascurabile di poter monitorare autonomamente i propri asset, inserire ordini di stop loss per limitare eventuali perdite, poter gestire strategie di aggiungi-riduci come quelle che insegno ad INTELLIGENZA FINANZIARIA etc.

Occorre, in altre parole, togliere lo sguardo dal passato (“Quanto valevano all’inizio i miei titoli e di quanto dovrebbero salire per tornare almeno a pareggio?”) e volgerlo al futuro chiedendosi quale sia la forma e la strategia di investimento che possano rendere di più e con meno rischi nei tempi a venire.

Ragionando da questo punto di vista, la maggioranza delle volte appare ovvio come convenga quindi disinvestire e ripartire da zero con oltretutto il non trascurabile vantaggio collaterale di azzerare anche psicologicamente il legame emotivo, la rabbia e la frustrazione legate agli investimenti fallimentari del passato (e ai “consulenti” che li hanno proposti e gestiti).

Roberto Pesce

In particolare alcuni lettori mi hanno contestato una (a loro parere) contraddizione tra quanto illustravo nell’articolo in cui condannavo la pratica del mediare a ribasso senza se e senza ma e quanto invece mi hanno sentito in passato affermare relativo alla bontà della strategia del PAC che, effettivamente, trae la sua forza proprio dal fatto di mediare sistematicamente il prezzo di acquisto e in particolare dalle fasi ribassiste.

Per chi li avesse persi in passato approfitto per segnalare un primo articolo in cui parlo della strategia del PAC ed un secondo successivo in cui rispondo ad un lettore che mi chiedeva proprio del mediare a ribasso e del costruirsi un PAC in ETF.

Le domande e le osservazioni dei lettori sono in effetti interessanti perchè mi permettono di ribadire una volta di più quanto, in materia di trading e investimenti, sia FACILE FARE CONFUSIONE tra metodi, strategie e concetti che SEMBRANO SIMILI ma in realtà nascondono al proprio interno PROFONDE DIFFERENZE!

In particolare, mi preme ribadire due concetti:

1. MEDIARE A RIBASSO singole azioni come parte di una strategia di trading è SEMPRE SBAGLIATO E DANNOSO sia per il proprio patrimonio (e non aggiungo altro, basta leggere lo scorso articolo per vedere il ragionamento dettagliato) sia per la propria PSICOLOGIA DI TRADING. Comprare altre azioni di un titolo che sta scendendo invece di salire significa infatti NON VOLER ACCETTARE L’IDEA DI AVER PRESO UNA DECISIONE SBAGLIATA e aver “scommesso” sulla direzione sbagliata del titolo o del mercato. Errare è umano e nel trading è parte integrante e importante del gioco. Non ammettere il proprio errore e non accettare l’idea di incassare una piccola perdita è invece diabolico. Se poi il “mediare a ribasso” casualmente funziona perchè il titolo per qualche imponderabile motivo “gira” una seconda volta e si riprende allora si è proprio rovinati! In America lo chiamano “Winning the wrong way” ossia “Guadagnare facendo la cosa sbagliata” e di solito si dice che in quel caso la Borsa non ti sta facendo un REGALO quanto piuttosto un PRESTITO. Prima o poi preparati a restituirlo con gli interessi (salati). Lo stesso detto si applica peraltro anche al poker … (ooops!). Voglio girare il coltello nella piaga per chi soffre della sindrome da Fonzie e non riesce a dire “Mi sono sbagliato“. Immaginiamo che la stessa persona avesse scommesso dei soldi sulla Nazionale Italiana di calcio vincente contro il Paraguay, avrebbe perso dei soldi giusto (ahia…)? Poteva poi essere logico raddoppiare la scommessa sempre sull’Italia vincente contro la Nuova Zelanda (doppio ahia…), d’altra parte noi siamo (eravamo) i Campioni del Mondo … E poi, a quel punto, perchè non giocarsi tutti i soldi rimasti sulla vittoria contro la Slovacchia, mica è pensabile che l’Italia esca al primo turno, vero? L’ultima volta è (era) successo nel 1974 …  Colto il messaggio adesso?
2. Tutto questo discorso invece NON VALE se operi tramite un PAC in FONDI COMUNI o ETF!!! Perchè? Beh, ti cito in ordine sparso alcune importanti differenze: con il PAC stai facendo investing e non trading, hai battezzato il tuo investimento su un orizzonte temporale di 8-10 anni, sei partito fin dall’inizio con l’idea di mediare sistematicamente ogni mese e sempre con la stessa somma, operi su mercati, aree geografiche o settori e non su singoli titoli … insomma, tra le due situazioni passa la stessa differenza che c’è tra un auto sportiva e un trattore. E’ vero, sono tutti e due dei veicoli e entrambi hanno 4 ruote ma se li confondi vai incontro ad un tot di problemi…

Nel salutarti e sollecitarti a LASCIARE UN COMMENTO QUA SOTTO o a SCRIVERMI LE TUE DOMANDE usando il box apposito nella colonna di destra del BLOG ti ricordo che queste strategie e le loro importantissime differenze sono insegnate nei miei CORSI DAL VIVO “INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING)“ e “INTELLIGENZA FINANZIARIA“.

Ti anticipo anche che a settembre terrò invece un NUOVO SEMINARIO ONLINE MONOTEMATICO proprio sulla STRATEGIA DEL PAC in cui scenderemo nel dettaglio di tutti gli aspetti che lo coinvolgono e vedremo come sfuttarlo al meglio.

Includerò in questo corso che si terrà in data unica una serie di concetti e strategie estremamente raffinati e mai riscontrabili in alcuna pubblicazione di cui io sia a conoscenza a livello mondiale. Maggiori informazioni al proposito più avanti.

A presto, buona settimana!

Roberto Pesce

]]> http://www.robertopesce.com/roberto-pesce/mediare-o-non-mediare-a-ribasso-questo-e-il-problema/feed/ 2 http://www.robertopesce.com/trading/turbolenza-sui-mercati-finanziari-maggio-2010-sell-in-may-and-go-away/ http://www.robertopesce.com/trading/turbolenza-sui-mercati-finanziari-maggio-2010-sell-in-may-and-go-away/#comments Sun, 23 May 2010 20:20:13 +0000 Roberto Pesce http://www.robertopesce.com/?p=1169 Ok, ci risiamo. Nelle ultime settimane le borse un pò di tutto il mondo hanno subito ribassi consistenti e sono state attraversate da giornate di grande volatilità (nell’immagine qua sotto il grafico su base settimanale degli ultimi due anni dell’indice USA S&P500 visualizzato tramite l’ETF SPY che lo riproduce fedelmente).

Le spiegazioni dei media, approssimative e lacunose come sempre, hanno puntato il dito sui problemi della Grecia e del suo debito pubblico e, a ruota, sull’euro minacciato dall’imponente debito pubblico di molti paesi componenti tra cui l’Italia.

Quanto sopra riportato è un perfetto esempio di come si possano mettere in relazione tra loro due fatti veri (cali e volatilità nelle borse e problemi della Grecia & C.) e trarne una conclusione errata o lacunosa sulla relazione tra gli stessi.

E’ la solita vecchia storia del falso sillogismo:

“il treno fuma, mio nonno fuma quindi … mio nonno è un treno !?! “

Tutto ciò premesso, intendo far presenti tre considerazioni :

1. I mercati più importanti del mondo sono saliti (come ampiamente predetto all’epoca) in maniera continuativa e praticamente senza vere interruzioni da marzo 2009 ad oggi, siamo quindi a 15 mesi di crescita. Di conseguenza, che prima o poi si possa avere un calo abbastanza significativo ci sta tutto, il che non significa nè un apocalisse finanziaria nè niente di particolarmente significativo in sè. Fasi rialziste e ribassiste in borsa si alternano da sempre e sempre continueranno ad alternarsi con continuità. Più dura una fase rialzista, più è probabile che da un momento all’altro arrivi una fase ribassista e viceversa. Aggiungo un dettaglio: queste inversioni sono proprio quello che tutti noi che capiamo (almeno) qualcosa di borsa, azioni e investimenti aspettiamo con ansia perchè è proprio da queste situazioni che si generano i profitti maggiori!! Ciò detto, è sicuramente possibile che si assista nei prossimi mesi ad un ribasso abbastanza marcato ma, almeno per quanto riguarda gli indici USA, ad oggi tutto questo non è ancora un fatto certo
2. Aggiungiamoci però un pizzico di stagionalità. Da sempre a Wall Street gira un detto che è “Sell in May and go away” ossia “Vendi a maggio e vattene in vacanza” (per ripartire poi ad ottobre inoltrato secondo il più classico modello stagionale). Questo perchè spesso (ma non sempre attenzione, vedi ad esempio il comportamento del 2009) l’estate si caratterizza per avere una tendenza ribassista o un pò “folle”, complice anche l’assenza di molte tra le “mani forti” che, per l’appunto, se ne vanno in vacanza
3. In borsa, un paese e un mercato NON valgono un altro! Ti invito infatti a confrontare il grafico sopra relativo agli USA con quello sotto che riproduce il mercato italiano attraverso l’indice FTSE Mib sempre sullo stesso arco temporale. Mentre gli USA hanno già recuperato in maniera importante i crolli del 2008, altrettanto non si può dire dell’Italia. Inoltre, se quanto dicevo sopra (ossia che non è ancora detto che il mercato storni con decisione o abbia invece avuto un semplice ribasso fisiologico nell’ambito di un trend rialzista) è assolutamente valido per gli USA, altrettanto non si può però dire per l’Italia che, come si può facilmente vedere, ha già stoppato la sua crescita nell’ottobre 2009 ed è da allora in palese fase ribassista (se hai già frequentato i miei corsi ti invito a leggere sul grafico i segnali molto chiari di inversione di trend e passaggio da fase 2 a fase 3 e quindi più recentemente a 4 con le successive rotture di massimi e minimi del trend!).

Quali le CONCLUSIONI quindi?

1. Attenzione a non prendere per oro colato quanto vedi in tv o leggi sui giornali, rischi di prendere delle grosse cantonate o comunque di rimanere in balia del giudizio altrui senza poter trarre delle conclusioni personali basate sull’osservazione dei dati oggettivi
2. Se vuoi investire e guadagnare in borsa, ti consiglio assolutamente ti lasciar perdere il mercato italiano e di guardare agli Stati Uniti e, nei prossimi anni, anche e soprattutto a realtà nazionali emergenti come la Cina, l’India, il Brasile, l’Indonesia, il Messico etc. Il rapporto RISCHIO/POTENZIALE DI CRESCITA è tutto a vantaggio di questi ultimi
3. Per tutti questi motivi, se trovi spunti in questi articoli ma ancora di più se ti fanno rendere conto che ci sono una marea di cose da sapere prima di poter anche solo pensare di poter investire sui mercati finanziari con un atteggiamento diverso dall’ “incrocia le dita e spera”, prendi la decisione di INVESTIRE SULLA TUA FORMAZIONE, non ho la minima ombra di dubbio sul fatto che sia l’investimento più importante e decisivo che tu possa compiere con il tuo denaro

Al proposito, le ULTIME opportunità di formazione che hai prima della pausa estiva sono con i corsi:

• INTELLIGENZA FINANZIARIA, prossima edizione 4/5 GIUGNO 2010 a Reggio Emilia (CLICCA QUA per INFORMAZIONI e ISCRIZIONI)
• INVESTIRE IN AZIONI E ETF (POSITION TRADING), prossima edizione sabato 3 luglio 2010 a Reggio Emilia (CLICCA QUA per INFORMAZIONI e ISCRIZIONI)

Una dritta: anche i corsi hanno una loro stagionalità e queste date saranno le meno frequentate rispetto a tutto il resto dell’anno il che non è proprio una bellissima cosa per me ^_^ ma lo è invece per te se deciderai di partecipare, potresti trovarti all’interno di un corso in cui poter ricevere un livello di attenzione personale assolutamente straordinario!

In ogni caso, ti auguro una buona settimana e … buoni investimenti!

Roberto Pesce

In questo caso prendo lo spunto da una domanda inviata da un lettore di una rivista su cui pubblico dei pareri di tanto in tanto:

“Ho in scadenza delle obbligazioni e vorrei un consiglio su come è meglio investire questa liquidità. La banca mi ha fatto delle proposte, ma vorrei un parere indipendente (D.S.)”

In questo momento è tutt’altro che facile per prendere decisioni di investimento per una serie di motivi: la liquidità rende praticamente zero, i titoli di stato a breve hanno rendimenti minimi, le obbligazioni governative a medio-lungo termine sono a rischio di subire l’effetto negativo dell’incremento dei tassi, le obbligazioni aziendali e i titoli di stato dei paesi emergenti dal marzo scorso hanno ridotto sensibilmente il premio rispetto ai governativi, le azioni hanno corso molto dai minimi di marzo, l’oro è sui massimi storici e potremmo continuare.

In questo scenario piuttosto che dare un consiglio al lettore, che andrebbe comunque “tagliato su misura” delle sue caratteristiche personali, ho steso un decalogo utile a chi vuole gestire serenamente i propri risparmi.

Ho raccolto e sintetizzato delle linee guida che ho elaborato nel corso dell’attività quotidiana di assistenza ai clienti, da seguire per investire in maniera consapevole. In pratica sono indicazioni di buon senso che riguardano non tanto le questioni tecniche quanto gli aspetti psicologici dell’investimento.

1. Prima di investire fotografa la tua situazione patrimoniale e individua i tuoi obiettivi di vita
2. Scegli strumenti d’investimento semplici e comprensibili
3. Taglia i costi espliciti e quelli nascosti dei prodotti, che incidono pesantemente sui rendimenti
4. Non accettare passivamente le proposte degli intermediari finanziari
5. Non seguire il gregge, ma investi secondo le tue esigenze
6. Non ti affidare alle previsioni economiche e ai “guru” finanziari
7. Dedica del tempo ad accrescere le tue conoscenze in ambito finanziario
8. Adotta una strategia d’investimento, ma non sposare un’idea
9. Impara a controllare le emozioni estreme di euforia, panico, sconforto, etc.
10. Se necessario, fatti consigliare da un professionista indipendente

Ai risparmiatori che si trovano in questa situazione consiglio di non avere fretta e di non cedere alle pressioni commerciali.

Nello scenario finanziario attuale sono numerose le trappole finanziarie disseminate sul nostro cammino… e  bisogna saperle evitare.

Michele Colosio – Consulente Finanziario Indipendente
www.ifaconsulenza.it – info@ifaconsulenza.it

Cordiali saluti, Massimo

Ciao Massimo, grazie per i complimenti e per la domanda che non è affatto scontata e mi dà invece modo di tornare su una strategia (il PAC) importante per la sua semplicità e attuabilità ma che, come spiegavo ad INTELLIGENZA FINANZIARIA, non sempre viene spiegata adeguatamente ai clienti dai promotori di turno e, di conseguenza, come tutte le cose non comprese in profondità, genera storture e, in campo finanziario, perdite dove invece avrebbero dovuto esserci profitti.

Oltre a ciò, come ben conoscono tutti quelli che hanno partecipato al corso, ci sono giusto un paio di dettagli che NESSUN PROMOTORE mai ti spiegherà (in buona parte perchè non li sanno nemmeno loro, in ogni caso perchè sono apparentemente contro i loro interessi e contro quelli della banca che rappresentano!) e che fanno una sostanziale differenza. In questo senso va inserita la tua idea del “drogare” il PAC mediandolo a ribasso sui minimi che come ben sai è un’ottima idea avendo acquisito una metodica che ti permette di prevedere l’andamento futuro dei mercati come quella che ti ho trasmesso durante INTELLIGENZA FINANZIARIA.

Nel tuo caso (ormai purtroppo andato) in realtà sarebbe stato sufficiente che il tuo promotore avesse saputo far bene il suo lavoro a livello di base perchè disinvestire il PAC proprio mentre i mercati stavano scendendo e tu potevi acquistarne quote a prezzi via via calanti (anche senza “drogarlo” ad hoc) è stato un errore grave e con il senno di oggi credo tu questo lo sappia bene. Altro discorso sarebbe stato disinvestirlo nel 2000 visto che il crollo successivo dei mercati era assolutamente leggibile e prevedibile però va anche detto che all’epoca il tuo PAC viveva da solo 2 anni ed essendo una strategia di medio/lungo termine (dai 5 ai 10 anni) anche quell’azione avrebbe avuto un senso relativo.

Tutto questo spiegato per didattica a tuo beneficio ed ancora di più per i lettori del blog perchè come abbiamo detto, quella perdita è ormai storia passata e non possiamo fare altro che trasformare la perdita finanziaria in una lezione importante per il futuro, cosa peraltro che stai facendo in maniera eccellente.

Se può consolarti, nel 2000-2002 nemmeno io sapevo quello che so e che insegno oggi e ci sono rimasto in mezzo più o meno allo stesso modo, peccato soltanto che i miei PAC fossero attivi da molti più anni e piuttosto ben nutriti…

Il cuore della tua domanda è però un altro e duplice ossia se si può fare un PAC in ETF e se si può fare “da soli” ossia senza una SIM di mezzo in modo da poi poterlo manovrare a proprio piacimento, “drogarlo”, mediarlo a ribasso sui minimi, alleggerirlo sui massimi etc.

La risposta al primo aspetto è sicuramente positiva, si può assolutamente costruire una strategia basata sul PAC tramite gli ETF ed è quello che anche io mi sento di consigliare piuttosto che farla come da tradizione utilizzando FONDI COMUNI DI INVESTIMENTO che, vale la pena ricordarlo, hanno costi per il cliente superiori anche del 400% rispetto agli ETF.

Sul secondo aspetto della domanda la risposta invece è … si e no.

E’ no nel senso che, per legge, qualsiasi investimento finanziario in azioni, fondi, ETF etc. va sempre fatto tramite un intermediario autorizzato e quindi una banca, una SIM, una società di investimento autorizzata. Questa poi può essere un’istituto tradizionale (es. Monte dei Paschi di Siena, Unicredit etc.), una banca online che lavora essenzialmente sul risparmio gestito tramite promotori (es. Mediolanum) oppure una banca online (italiana o straniera) specializzata nei serivizi di trading online per i trader autonomi come Think or Swim (TOS). Esistono poi strutture che svolgono un servizio “misto” come Fineco.

In pratica non puoi “fare totalmente da solo” ma se volessi utilizzare una banca online come TOS per realizzare il tuo piano con gli ETF comprando autonomamente tutti i mesi una certa quantità di titoli potresti sicuramente farlo anche se TE LO SCONSIGLIO VIVAMENTE per due ragioni diverse.

La prima è relativa ai costi e agli automatismi.

Per funzionare bene il PAC deve essere automatizzato e TOS non fornisce questo servizio essendo più che altro specializzato in attività di trading in opzioni e azioni. Inoltre, facendo da te, dovresti pagare ogni volta la commissione di entrata per ogni singolo acquisto che potrebbe essere  percentualmente abbastanza alta se ti muovessi con piccole cifre mensili.

La seconda ragione è invece fiscale e ha a che fare con la tassazione attuale sugli ETF non armonizzati (per semplificare diciamo tutti quelli non quotati a Milano da Borsa Italia) che è molto penalizzante (oltre che confusa e, a mio modesto parere, anche gravemente iniqua tanto da far dubitare della legalità della legge attuale…) e che quindi ci porta a preferire per il momento l’utilizzo di ETF armonizzati come quelli che puoi acquistare da una banca italiana.

La cosa migliore per realizzare la tua idea è quindi quella di rivolgerti ad una banca italiana che offra un servizio di PAC in ETF e costruire la tua strategia utilizzando essenzialmente ETF armonizzati di diritto italiano. Fineco già offre questo servizio ma credo anche altre banche. Come consiglio aggiuntivo, fai per bene due conti sui costi del servizio perchè potrebbero essere un pò penalizzanti su cifre di investimento mensile molto basse (ahh queste banche italiane, non rinunciano mai all’idea di farci perdere per forza il nostro denaro, ci provano proprio in tutti i modi…).

Spero di esserti stato d’aiuto con la mia risposta e che l’argomento possa essere stato almeno parzialmente compreso anche da chi non ha ancora partecipato ad INTELLIGENZA FINANZIARIA che è il corso in cui, tra gli altri contenuti, illustro nel dettaglio la strategia del PAC e tutti i suoi segreti altrimenti sconosciuti.

Per chi non può per ragioni varie venire a frequentare il corso dal vivo, ho in programma la realizzazione di  un VIDEOCORSO scaricabile dal web in cui illustrerò nel dettaglio questa strategia.

Con un pò di tempo e di pazienza, ci saranno contenuti e strumenti per tutti.

Buona settimana.

Roberto Pesce

Gianmaria

Grazie a te Gianmaria per la domanda interessante e per l’attenzione puntuale e attiva che riponi nei confronti del blog. Risponde alla tua domanda, come al solito in maniera estremamente precisa e completa Michele Colosio, Consulente Finanziario Indipendente che approfitto per ringraziare per il supporto. In un post successivo riprenderò anche io il discorso fornendo un altro punto di vista un pò più “aggressivo” e fuori dal coro allo stesso discorso.

A presto, Roberto Pesce

DIVERSIFICAZIONE E CORRELAZIONE NEGLI INVESTIMENTI

Il concetto della diversificazione in finanza è da attribuire all’economista statunitense Harry Markowitz, vincitore del premio Nobel per l’economia nel 1990, “per i contributi pioneristici nell’ambito dell’economia finanziaria”.

Secondo Markowitz un classico errore compiuto dagli investitori è quello di concentrare i propri investimenti su un ristretto numero di titoli, spesso quotati sulla borsa locale, e magari anche appartenenti a pochi settori (ad esempio il finanziario o gli energetici).

Il Nobel statunitense ha utilizzato l’aforisma “non mettere tutte le uova nello stesso paniere” che ben rende l’idea del rischio insito nella eccessiva concentrazione del portafoglio.

La diversificazione è tanto più efficace quanto più gli attivi (azioni, obbligazioni, valute, materie prime, immobili, ecc.) sono poco correlati tra loro e quanto più si diversifica all’interno delle stesse classi, ad esempio scegliendo azioni di diversi settori e aree geografiche o ricorrendo a strumenti che, come gli ETF, permettono con un unico investimento di prendere posizione su una pluralità di titoli a costi ridotti.

Il principio alla base della teoria è che il portafoglio efficiente è quello costituito dalla combinazione di titoli che minimizza il rischio e massimizza il rendimento: diversificare un portafoglio tra asset non correlati consente di aumentare i rendimenti e di ridurre il rischio, migliorando il rapporto rischio/rendimento. Per far sì che ciò accada, gli attivi che compongono il portafoglio dovranno essere incorrelati o, meglio, non perfettamente correlati.

Se due strumenti hanno un coefficiente di correlazione basso vuol dire che hanno una relazione scarsa e i relativi andamenti non si influenzano o sono pochi movimenti correlati. Il coefficiente è sempre compreso tra +1 (gli asset si muovono nella stessa direzione e con la stessa intensità) e -1 (gli asset si muovono in direzioni perfettamente opposte).

Attenzione però perché le correlazioni sono variabili nel tempo e, soprattutto in fasi di altà volatilità dei mercati come quella della crisi dell’anno scorso, possono saltare e far venir meno il beneficio della diversificazione.

Normalmente il mercato azionario è correlato in maniera inversa alle obbligazioni governative e alla volatilità dei mercati. Le azioni sono invece correlate positivamente in maniera significativa con il mercato immobiliare, da cui consegue che la ripresa del settore immobiliare è positiva per la crescita delle borse.

Molto forte invece la correlazione positiva tra il dollaro USA e l’oro.

Tra i settori azionari hanno una bassa correlazione tra loro, comunque positiva, bancario e beni industriali, alimentare e media, farmaceutico e assicurativo e il settore viaggi & tempo libero, poco correlato con la maggior parte degli altri.”

Dott. Michele Colosio
IFA Consulenza Finanziaria Indipendente
info@ifaconsulenza.it – www.ifaconsulenza.it