Quattro trappole alle spalle. Oggi ne affrontiamo una che conosci benissimo anche se non l’hai mai chiamata con questo nome, oltretutto l’abbiamo vista insieme in azione pochi mesi fa, in diretta.
L’Effetto Gregge è la tendenza a comprare o vendere qualcosa non per un’analisi propria, ma perché lo stanno facendo tutti gli altri.
È uno dei meccanismi comportamentali più antichi che abbiamo dato che, in natura, seguire il gruppo è quasi sempre una strategia di sopravvivenza sensata. Lo vedi manifestarsi ogni giorno in tantissimi campi e se hai figli adolescenti sai che è inutile spiegargli che fare una certa cosa o vestirsi in un certo modo non è il massimo, se lo fanno i loro amici lo vogliono fare anche loro.
Se poi pensi alla moda ti puoi rendere conto che è un’intera industria miliardaria che vive praticamente solo sull’effetto gregge, alla faccia mia che cerco da decenni di predicare lo sviluppo dell’Intelligenza Finanziaria e dell’importanza di ragionare sempre con la propria testa prima di agire.
In finanza, tra l’altro, vale quasi sempre il contrario: quando tutti corrono verso lo stesso asset nello stesso momento, è spesso il segnale che il prezzo si è già staccato dal valore reale e, forse, più che il momento di comprare è magari arrivato quello di vendere.
Un esempio concreto
Non serve immaginarlo: lo hai visto con i tuoi occhi qualche settimana fa. Quando SpaceX si è quotata in borsa, la domanda ha superato di quattro volte l’offerta disponibile. Persone che fino al giorno prima non sapevano nulla dei bilanci dell’azienda si sono ritrovate a voler comprare a ogni costo, spinte non da un’analisi ma dalla vista di tutti gli altri che correvano nella stessa direzione, dai titoli dei giornali, dall’euforia collettiva.
Ti avevo scritto allora che comprare durante una IPO significa comprare a un prezzo deciso dal management e dalle banche, non verificato dal mercato e che rappresentava un rischio, soprattutto se a multipli di mercato esagerati come quelli della quotazione di SpaceX.
L’effetto gregge è il motore psicologico che rende quella dinamica così potente: la paura di essere l’unico a restare fuori (in inglese si chiama FOMO, Fear Of Missing Out) e per tantissimi conta più di qualsiasi analisi razionale anche perché non costa niente in termini di fatica cognitiva.
Tuttavia, se guardi il prezzo attuale di Space X ti accorgerai che i miei consigli di evitare di accodarti alle pecore erano ben riposti dato che, nel momento in cui scrivo questa newsletter (NdR: è il 2/8/2026 ma la pubblicheremo tra qualche settimana) il prezzo dell’azione è sceso di quasi il 33% rispetto al prezzo della IPO e di oltre il 46% rispetto a quello dei giorni immediatamente successivi.
Perché è una trappola insidiosa
L’effetto gregge è difficile da riconoscere mentre lo stai vivendo perché non si presenta come panico o euforia isolata ma come una conferma sociale. Se tutti intorno a te stanno facendo la stessa cosa, sembra impossibile che abbiano tutti torto insieme. Ma i mercati hanno dimostrato, ripetutamente e per decenni, che le folle possono sbagliarsi in modo spettacolare, proprio perché ognuno guarda gli altri invece di guardare i dati.
La febbre delle azioni DOT.COM a fine degli Anni ’90, i ripetuti episodi di Panic Selling, l’euforia sul bitcoin che si ripete ogni quattro anni circa sono tutti esempi dello stesso bug mentale collettivo.
Se torno con la memoria ai miei anni delle scuole medie, mi ricordo che ne parlava persino Manzoni nei Promessi Sposi quando descriveva il comportamento della folla come un’entità irrazionale, impulsiva, facilmente manovrabile, e incapace di riflessione critica (sintesi mia). E se questo era vero nel 1800 pensa quanto possa esserlo adesso che viviamo nel massimo sviluppo della bolla informativa.
Cosa puoi fare concretamente
Primo: quando senti l’urgenza di agire “perché lo stanno facendo tutti”, prenditi ventiquattro ore prima di muoverti. Se l’opportunità è reale, sarà ancora valida il giorno dopo. Se era solo euforia collettiva, il tempo te lo mostrerà.
Secondo: chiediti sempre se staresti facendo quella scelta anche se nessun altro intorno a te la stesse facendo. Se la risposta è no, probabilmente non è una tua decisione ma un riflesso sociale.
Terzo: ricorda che il momento di massimo entusiasmo collettivo è statisticamente, il più delle volte, il momento peggiore per entrare, non perché la folla abbia sempre torto, ma perché quando l’entusiasmo è già massimo, il prezzo ha già incorporato gran parte delle buone notizie possibili.
Come ulteriore consiglio, ti ripeto quello che ti ho già scritto in uno degli episodi precedenti: perchè non farti aiutare dall’AI per filtrare la tua decisione di investimento?
Potresti chiedere qualcosa del tipo: “Sto pensando di investire in [Nome Titolo]. Analizzami il titolo sia dal punto dei vista dei fondamentali di bilancio che delle notizie e fammi una valutazione oggettiva delle mie chance di profitto entrando ai prezzi attuali. Non esitare a criticare la mia idea di investimento, voglio accertarmi che sia razionalmente solida e non influenzata dall’effetto gregge”.
L’ultima puntata, la prossima settimana, chiuderà questo percorso con una trappola più intima: perché trattiamo diversamente i soldi a seconda di dove pensiamo che vengano, anche quando in tasca sono identici.
Buona settimana.
Roberto
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